紫金礦業(yè)投資價(jià)值分析.pdf

1、目前在美英等國的證券市場，主流的投資理念仍是價(jià)值投資理念。認(rèn)識價(jià)值是一切投資活動(dòng)的依據(jù)和前提。投資價(jià)值分析即評估一個(gè)公司的內(nèi)在價(jià)值，從某種角度講既是一門科學(xué)，也是一門藝術(shù)。它需要綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、投資學(xué)等方面的知識，也要求對企業(yè)經(jīng)營管理，實(shí)際運(yùn)作有所了解，更重要的是要有對證券市場的深入認(rèn)識，具備良好的市場感覺和悟性。上市公司的投資價(jià)值分析應(yīng)該是一個(gè)理論研究和實(shí)踐應(yīng)用相結(jié)合的過程。 本文嘗試給股票進(jìn)行較全面的理論定價(jià)，以確

2、定是否具有投資價(jià)值。 本文以紫金礦業(yè)為例。首先，介紹紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司的基本情況、經(jīng)營范圍和財(cái)務(wù)狀況，對宏觀環(huán)境層面、行業(yè)層面，公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況分析。據(jù)此理解紫金礦業(yè)的發(fā)展前景、經(jīng)營效率和效果、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為準(zhǔn)確把握企業(yè)的真正價(jià)值奠定基礎(chǔ)。 然后，應(yīng)用實(shí)體現(xiàn)金流量法、股利現(xiàn)金流量法、經(jīng)濟(jì)增加值法和相對估值法等四種估值模型分別對紫金礦業(yè)進(jìn)行估值分析，分析結(jié)果顯示紫金礦業(yè)的股票價(jià)值應(yīng)在每股5.14～6.68港元之間，并