基于有限理性的投資決策行為研究.pdf

1、按照理性選擇模型，只有在假定決策者對每一方案的后果都是在完全清楚、確定無誤的情況下(即信息的充分可得性)，且所有的備選方案都是已知的，每種方案產(chǎn)生的后果是完全確定的，決策者才能做出完全理性的決策。另外，決策者還必須能把所有的決策后果按照其效用價值排列成完整的效用數(shù)列。隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，非主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的許多理論與現(xiàn)實(shí)不符，無法解答人們在現(xiàn)實(shí)決策中的一些“悖論”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始試圖修補(bǔ)經(jīng)典理論，修改效用、稟賦函數(shù)、技術(shù)和市場信

2、息結(jié)構(gòu)等，但沒有滿意的答案。于是，一些學(xué)者開始注意人類行為本身的重要性，并將行為認(rèn)知的概念和分析方法引入經(jīng)濟(jì)分析，與此同時對人們行為的實(shí)驗(yàn)研究也粉墨登場。 本文以有限理性為研究的出發(fā)點(diǎn)，引入行為認(rèn)知分析方法和思路對行為決策的框架和過程進(jìn)行了研究。西蒙的有限理性是本文研究行為決策的主體基礎(chǔ)，立足此點(diǎn)對決策維度和基準(zhǔn)的選擇、參考點(diǎn)的選擇及決策準(zhǔn)則進(jìn)行了發(fā)展。參考點(diǎn)不是傳統(tǒng)理性決策理論認(rèn)為的那樣恒定不變的，而是隨著決策目標(biāo)、環(huán)境、進(jìn)程

3、和時間等因素動態(tài)調(diào)整的；人們在決策時，目標(biāo)應(yīng)該是在有限理性和行為偏差約束下的有限最優(yōu)，它不同于理性最優(yōu)和有限理性無原則的滿意。 在此研究的基礎(chǔ)上，考慮到傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)基于理性的對決策項(xiàng)目評價的理論完善性、方法多樣化和精確可測性，本文提出了接近實(shí)際決策的一個基于有限理性的行為決策理論模型。該模型認(rèn)為理性選擇理論在一定程度上反映了決策的情況，但由于決策主體的理性在復(fù)雜的決策環(huán)境中是有限的，而且行為偏差在決策過程中也是一個擾動變量，因此需