債券投資組合管理策略及其實(shí)證研究.pdf

1、成熟的債券市場(chǎng)是一個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)的基石，是傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的重要載體，對(duì)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。 現(xiàn)代意義上的中國(guó)債券市場(chǎng)從1981年國(guó)家恢復(fù)發(fā)行國(guó)債開始起步，歷經(jīng)20多年的發(fā)展，經(jīng)歷了實(shí)物券柜臺(tái)市場(chǎng)為代表的不成熟的場(chǎng)外債券市場(chǎng)為主導(dǎo)、上海證券交易所為代表的場(chǎng)內(nèi)債券市場(chǎng)為主導(dǎo)到銀行間債券市場(chǎng)為代表的成熟場(chǎng)外債券市場(chǎng)為主導(dǎo)的三個(gè)階段的發(fā)展過(guò)程。 由于權(quán)益證券收益的不確定性，限制了不少人的投資。一些大的機(jī)構(gòu)

2、投資者，由于其自身特點(diǎn)的原因，不可能大量投資于股票市場(chǎng)和基金市場(chǎng)，如社會(huì)保障基金、退休基金等。而投資于某種固定收益證券則是合適的。因此，固定收益證券市場(chǎng)的存在，發(fā)展和繁榮，使得大量的資金找到了合適的投資對(duì)象。 本文圍繞如何進(jìn)行固定收益證券組合投資這個(gè)主題，從投資者的角度出發(fā)分為固定收益證券的消極性投資組合策略，積極性投資組合策略、免疫策略三個(gè)部分來(lái)進(jìn)行研究。文章結(jié)構(gòu)如下： 第一章是導(dǎo)論，主要說(shuō)明論文的寫作目的、選題的意義

3、、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、主要研究方法、研究思路和研究?jī)?nèi)容及本文的改進(jìn)和創(chuàng)新。 第二章首先系統(tǒng)介紹固定收益證券的概念和類型，然后介紹久期和凸性的概念和性質(zhì)并由此對(duì)債券的利率敏感性進(jìn)行分析、測(cè)量和估計(jì)。 第三章介紹固定收益證券的消極性投資組合策略，并重點(diǎn)論述消極型組合投資中的指數(shù)化組合投資，對(duì)固定收益證券指數(shù)化組合投資的構(gòu)建和管理進(jìn)行有針對(duì)的研究，具體包括基準(zhǔn)指數(shù)及其選擇、指數(shù)化投資的方法及其選擇、指數(shù)化投資的績(jī)效評(píng)價(jià)。