基于熵權(quán)TOPSIS法的房地產(chǎn)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià).pdf

1、隨著我國(guó)GDP的高速增長(zhǎng)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、城市化進(jìn)程加速、住房體制改革、舊城區(qū)改造等刺激了房地產(chǎn)業(yè)的巨大發(fā)展，同時(shí)，國(guó)家出臺(tái)了一系列扶持政策，使得房地產(chǎn)開發(fā)快速增長(zhǎng)。良好的宏觀背景使房地產(chǎn)行業(yè)成為資本追逐的熱點(diǎn)領(lǐng)域，房地產(chǎn)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)直接影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康快速發(fā)展，對(duì)房地產(chǎn)上市公司的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)具有重要現(xiàn)實(shí)意義。 本研究首先梳理了國(guó)內(nèi)外公司績(jī)效評(píng)價(jià)的相關(guān)理論及方法，分析了我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的現(xiàn)狀特點(diǎn)及存在的問題，在借鑒前人

2、研究的基礎(chǔ)上，從償債能力、資產(chǎn)管理能力、成長(zhǎng)能力、盈利能力和股本擴(kuò)張能力等方面建立了房地產(chǎn)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，收集了在上海和深圳證券交易所上市的48家A股房地產(chǎn)公司2007年年度報(bào)表數(shù)據(jù)，運(yùn)用熵權(quán)法確定了各評(píng)價(jià)指標(biāo)的客觀權(quán)重，利用TOPSIS決策分析法計(jì)算各指標(biāo)向量值與理想解之間的距離，然后根據(jù)對(duì)應(yīng)的距離由小到大對(duì)各房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行排序，參照美國(guó)《BusinessWeek))對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的等級(jí)分類方法，將房地產(chǎn)上市公司分成A、B

3、、C、D、E五級(jí)，對(duì)分類結(jié)果進(jìn)行了對(duì)比分析。 研究結(jié)果表明：①償債能力是影響我國(guó)房地產(chǎn)上市公司績(jī)效的重要因素；②A級(jí)房地產(chǎn)上市公司呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域性分布特征，主要分布在珠三角地區(qū)；③房地產(chǎn)上市公司在資產(chǎn)管理能力、盈利能力和股本擴(kuò)張能力方面表現(xiàn)出較大的差異；④房地產(chǎn)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)兩極分化嚴(yán)重。這些研究結(jié)論與我國(guó)房地產(chǎn)上市公司狀況基本相符。 對(duì)房地產(chǎn)上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果和存在的問題，提出了有針對(duì)性的對(duì)策建議：科學(xué)確定房地產(chǎn)