對我國金融高管實施股票期權激勵的相關問題研究——以商業(yè)銀行為例.pdf

1、股票期權激勵制度賦予經(jīng)營者以物質(zhì)資本所有者身份參與企業(yè)剩余索取權分配，促使經(jīng)營者行為趨向股東利益最大化目標。銀行、保險、證券等金融企業(yè)屬于高管人才密集、剩余分享敏感的一類特殊企業(yè)，其經(jīng)營業(yè)績與高管人員的努力程度高度正相關，將股票期權激勵制度運用到該行業(yè)是一種行之有效的制度設計，這一點在西方發(fā)達資本主義國家已經(jīng)得到了驗證，它可以有效吸引高管人才，顯著提升企業(yè)業(yè)績。 我國部分企業(yè)自1997年開始試行這一制度，形成了具有中國特色的不同

2、激勵模式，也取得了不錯的效果，但這些實踐大都停留在高新企業(yè)或民營股份制企業(yè)上。對于處于改革過程中的我國金融企業(yè)，能否也像西方發(fā)達資本主義國家那樣實施股票期權激勵制度?在現(xiàn)實環(huán)境下，其效果將會如何?能否設計出一套本土化的實施方案?這也正是本文的現(xiàn)實出發(fā)點。 本文系統(tǒng)闡述了股票期權激勵的基本原理及其在國內(nèi)外的運用情況，并結合我國實際，以商業(yè)銀行為研究范本，得出結論：由于受內(nèi)外部約束條件的制約，特別是我國證券市場的弱型有效，財務會計制

3、度、業(yè)績考評體系、高管人才市場的不成熟，以及公司治理結構的不完善，目前在我國推行股票期權激勵制度，效果可能不盡如人意，但這并不能否定這一先進分配制度的科學性，對該制度積極引進、大膽創(chuàng)新，把握其理論核心，設計出可行方案，結合現(xiàn)實環(huán)境走中國化道路，才是當務之急。同時指出，目前情況下，在我國金融領域大范圍推廣股票期權激勵制度的環(huán)境條件尚不具備，只能走一條漸進式道路，分兩步實施，但不管是推行規(guī)范的股票期權激勵制度，還是嘗試限制性股票、虛擬股票、