免疫策略在抗利率風(fēng)險壽險產(chǎn)品定價中的應(yīng)用.pdf

1、壽險公司在投資和經(jīng)營活動中常常面臨著利率變化的風(fēng)險，市場利率的變化直接影響著公司各種投資的預(yù)定回報率的實現(xiàn)，進而影響公司的投資組合策略在目標(biāo)時刻預(yù)定價值的實現(xiàn)。而免疫策略作為一種行之有效，被金融保險界廣泛運用的資產(chǎn)負債管理方法，它指的是無論利率發(fā)生何種變化，即使是最不利的利率變動，仍能保證投資者預(yù)定回報率的投資策略。 目前我國的壽險定價利率風(fēng)險大多是從宏觀角度，即資產(chǎn)負債的角度來控制和防范的，如利用財務(wù)再保險、投資管理、后天的產(chǎn)

2、品創(chuàng)新等。但這些措施并不能從根本上解決壽險公司的利率風(fēng)險問題，本文將從微觀角度，即用免疫策略設(shè)計抗利率風(fēng)險的壽險產(chǎn)品，使壽險產(chǎn)品具有先天性的抗利率風(fēng)險的能力。從根本上控制壽險公司的利率風(fēng)險。本文首先總結(jié)和梳理了免疫策略和壽險產(chǎn)品定價利率風(fēng)險的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，然后從產(chǎn)品創(chuàng)新、投資管理和財務(wù)再保險三個方面比較分析了壽險產(chǎn)品定價利率風(fēng)險的一般防范措施，探討了這些措施的局限性，并指出免疫策略在壽險產(chǎn)品定價利率風(fēng)險控制方面的優(yōu)越性。接下來具體探討