盈余管理的市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇研究.pdf

1、伴隨著經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，我國(guó)的資本市場(chǎng)也在茁壯成長(zhǎng)。資本市場(chǎng)，特別是股市，可以說(shuō)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表，與老百姓的生活息息相關(guān)，對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)也顯得尤為重要。資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，除了要有經(jīng)營(yíng)管理良好的上市公司，還需要有各種投資者的參與。因此，保護(hù)投資者對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，就是至關(guān)重要的。任何可能損害投資者利益的事件或行為都應(yīng)當(dāng)引起我們的關(guān)注。本文主要采用實(shí)證方法進(jìn)行研究，同時(shí)輔以必要的理論解釋和說(shuō)明。文章分為五個(gè)部分： 第一章，盈余管理的

2、相關(guān)理論。主要介紹了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)盈余管理的不同定義，盈余管理的產(chǎn)生、動(dòng)機(jī)、手段和方式，以及盈余管理問(wèn)題的研究方法。筆者將盈余管理的產(chǎn)生歸因于不完全市場(chǎng)下真實(shí)凈利潤(rùn)的不存在，同時(shí)還區(qū)分了盈余管理的手段和方式，并認(rèn)為盈余管理的方式與動(dòng)機(jī)之間有著緊密的聯(lián)系。關(guān)于計(jì)量盈余管理的實(shí)證方法，主要有三種，分別是應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法、具體項(xiàng)目法和分布檢測(cè)法。在比較分析這些方法的優(yōu)缺點(diǎn)后，本文采用應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法進(jìn)行后續(xù)研究。本章的主要作用是為后面的研究打下一定

3、的理論基礎(chǔ)。 第二章，文獻(xiàn)回顧。以動(dòng)機(jī)為標(biāo)尺綜述了國(guó)外一些經(jīng)典文獻(xiàn)，同時(shí)又以時(shí)間為序介紹了近年來(lái)國(guó)內(nèi)比較重要的文章。這些前人的研究成果告訴我們，對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的研究以及對(duì)盈余管理程度和頻率的度量在盈余管理相關(guān)研究中占據(jù)著重要的地位。國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究范圍有一定的差異，比如西方學(xué)者所研究的盈余管理動(dòng)機(jī)種類(lèi)明顯更多，而國(guó)內(nèi)學(xué)者卻主要集中在上市保配、避虧保牌等具有中國(guó)特色的問(wèn)題上。 第三章，實(shí)證研究模型選擇。本章簡(jiǎn)單介紹了總體應(yīng)

4、計(jì)模型所使用的主要模型，并從中選擇了適合本文研究的模型，以估算出后面所需要的數(shù)據(jù)。 第四章，對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)盈余管理的實(shí)證分析。本章是全文的重中之重。首先，是介紹了市場(chǎng)時(shí)機(jī)衡量指標(biāo)的選取問(wèn)題，分別使用三種不同的處理方式來(lái)衡量市場(chǎng)的好壞并給出了一定的理由。其次，則是采用分行業(yè)回歸的方法獲取后文需要分析的關(guān)鍵變量——操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。最后，在此基礎(chǔ)上，使用直方圖、方差分析以及非參數(shù)檢驗(yàn)等統(tǒng)計(jì)方法，分別對(duì)各年的操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行

5、了分析。這些分析建立在一個(gè)假設(shè)之上，即如果公司沒(méi)有進(jìn)行盈余管理，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境沒(méi)有發(fā)生重大改變的情況下，操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和凈資產(chǎn)收益率都應(yīng)該具有一定的穩(wěn)定性。如果各年的凈資產(chǎn)收益率有顯著的不同，則表明可能存在盈余管理。而如果各年操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)呈現(xiàn)出顯著的不同，則暗示著公司可能采用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行盈余管理。 第五章，結(jié)論與討論。這是本文的收官之章，是對(duì)前面研究的一個(gè)總結(jié)。本文得出的一些結(jié)論是有用的，比如可能確實(shí)存在盈余管理的市場(chǎng)時(shí)機(jī)