高管風(fēng)險(xiǎn)偏好與盈余管理方式選擇的研究.pdf

1、隨著行為決策理論的發(fā)展，人們開始關(guān)注高管的非完全理性行為，對(duì)高管非理性行為所引起的經(jīng)濟(jì)后果不斷重視。本文通過理論分析和數(shù)據(jù)建模，建立高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平的模型，詳細(xì)論述了高管非理性行為中的高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好行為是如何影響盈余管理及盈余管理方式選擇的問題。以往盈余管理的研究?jī)H設(shè)定于一類盈余管理方式，而本文的盈余管理包括應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理。兩種盈余管理方式有其不同特點(diǎn)，應(yīng)計(jì)盈余管理操縱方式的特點(diǎn)主要是:其操作簡(jiǎn)單、穩(wěn)定、容易被發(fā)現(xiàn)、后果較

2、輕。真實(shí)盈余管理操縱方式的特點(diǎn)主要是:比較復(fù)雜、多變、不易發(fā)現(xiàn)、后果嚴(yán)重。一般風(fēng)險(xiǎn)偏好水平低的高管都會(huì)選擇應(yīng)計(jì)盈余管理達(dá)到公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)目標(biāo)，然而風(fēng)險(xiǎn)偏好水平高的高管會(huì)優(yōu)先考慮真實(shí)盈余管理，應(yīng)計(jì)盈余管理作為后續(xù)的補(bǔ)充方式。
　　基于上述背景，本文選取2010-2014年中國滬深兩市的上市公司共4437個(gè)樣本為研究對(duì)象。采用OLS回歸方法分別研究了高管個(gè)人背景特征對(duì)高管風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比的影響，高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理

3、的影響，以及高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平對(duì)兩種盈余管理方式選擇的影響。實(shí)證結(jié)果表明，高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平與其年齡、任期呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，而與其個(gè)人財(cái)富、性別、學(xué)歷呈顯著正相關(guān)關(guān)系。高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理都呈顯著正相關(guān)關(guān)系。高管在兩種盈余管理方式的選擇中，如果高管的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平越高，那么更青睞真實(shí)盈余管理。
　　基于以上研究結(jié)論，本文提出如下政策建議:首先，公司的管理層是由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、執(zhí)行董事、公司高管等組建的團(tuán)隊(duì)，