基金流量與基金收益率關(guān)系的實(shí)證分析——基于華夏大盤和中郵核心為例.pdf

1、我國開放式基金經(jīng)過8年的發(fā)展，’現(xiàn)在已經(jīng)成為我國證券市場上最主要的機(jī)構(gòu)投資者之一，與保險(xiǎn)、社保并稱股票市場“三駕馬車”，其一舉一動(dòng)對股票市場都有重大影響。開放式基金在發(fā)展過程中，投資者從不熟悉到熟悉，從競相追捧到對基金經(jīng)理的質(zhì)疑，不管怎樣，開放式基金已經(jīng)成為廣大投資者主要的投資工具之一。
　　 基金投資者進(jìn)行投資是為了獲得更高的收益，而收益又受到多種因素的影響，比如基金流量、資產(chǎn)配置、大盤指數(shù)等因素的影響；與此同時(shí)基金經(jīng)理的投資

2、策略及操作也受到基金投資者的行為的影響，基金投資者的申購或贖回對基金經(jīng)理的操作有重要的影響。
　　 本文旨在研究基金收益與基金流量(基金流量比率)之間的關(guān)系。通過對基金收益率、基金流量(基金流量比率)、指數(shù)收益率建立向量自回歸模型，進(jìn)行脈沖響應(yīng)分析、方差分解分析、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)以及面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)分析。把我國基金市場最典型的兩只基金(華夏大盤和中郵核心優(yōu)選)作為研究對象，對其各個(gè)變量進(jìn)行建模分析，發(fā)現(xiàn)收益率對基金流量有顯著影