董事會(huì)特征與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)關(guān)系實(shí)證研究——以我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司為例.pdf

1、董事會(huì)是公司的核心領(lǐng)導(dǎo)層和最高決策者；在公司法人內(nèi)部，董事會(huì)行使法人財(cái)產(chǎn)權(quán)和直接經(jīng)營(yíng)權(quán)，全面而直接地參與對(duì)公司重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的決策和管理。董事會(huì)在公司治理中作用的有效發(fā)揮，是公司制度得以有效執(zhí)行的重要保障。近些年來(lái)，對(duì)于董事會(huì)特征與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間關(guān)系的研究，成為理論界和實(shí)業(yè)界所關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。本文希望通過(guò)這一關(guān)系的研究，尋求更好的董事會(huì)治理機(jī)制，以全面提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　 本研究，首先對(duì)國(guó)內(nèi)外公司董事會(huì)特征與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)關(guān)系的相關(guān)

2、研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧與梳理，在已有研究成果的基礎(chǔ)上，以委托代理理論、現(xiàn)代管家理論、資源依賴(lài)?yán)碚?、?nèi)部人控制理論等為指導(dǎo)，全面闡述了董事會(huì)特征與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的內(nèi)在關(guān)系；據(jù)此提出研究假設(shè)，建立了一個(gè)理論分析模型；然后以2004年至2006年農(nóng)業(yè)上市公司的統(tǒng)計(jì)年報(bào)數(shù)據(jù)為研究樣本，采用因子分析法確定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的綜合指數(shù)為被解釋變量，以董事會(huì)特征為解釋變量，其中解釋變量包括：董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、兩職設(shè)置、董事會(huì)會(huì)議頻率、董事報(bào)酬、董事持股比率

3、、董事年齡以及董事工作經(jīng)歷，及選取公司規(guī)模和股權(quán)結(jié)構(gòu)作為控制變量，運(yùn)用SPSS和Eviews統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行實(shí)證分析。
　　 實(shí)證研究結(jié)果表明：農(nóng)業(yè)上市公司董事會(huì)規(guī)模與公司績(jī)效呈顯著的倒U型的二次曲線(xiàn)關(guān)系；獨(dú)立董事比例與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不具有顯著相關(guān)性；兩職設(shè)置與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)沒(méi)有顯著關(guān)系；董事會(huì)會(huì)議頻率與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)；董事報(bào)酬和董事持股比率與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)；董事年齡與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，董事工作經(jīng)歷與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有顯著正相關(guān)。