董事會特征對自愿性信息披露影響的實(shí)證研究——基于信息技術(shù)行業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、信息是連接上市公司和證券市場的橋梁和紐帶。信息的充分披露，可以降低證券市場發(fā)行與交易過程中的信息不對稱、節(jié)約交易成本；避免簽約前投資者的逆向選擇與抑制管理當(dāng)局簽約后的道德風(fēng)險與機(jī)會主義行為。信息的披露可以分為強(qiáng)制性披露信息和自愿性披露信息。自愿性披露信息是強(qiáng)制性披露信息的深化與補(bǔ)充，它對于增強(qiáng)信息披露的透明度具有重要作用。
　　 本文以交易費(fèi)用理論、代理理論、信號理論和有效市場假說論等作為理論支撐，借鑒國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的研究方法和

2、結(jié)論，結(jié)合我國特有的研究背景，從董事會的規(guī)模、獨(dú)立性、專業(yè)背景、激勵機(jī)制和行為能力等方面出發(fā)，研究董事會特征對自愿信息披露水平的影響，提出本文的研究假設(shè)。在實(shí)證研究過程中，結(jié)合研究問題的具體情況，構(gòu)建了回歸模型，并挑選了一些能有效描述董事會特征的變量，檢驗(yàn)了上市公司董事會特征與自愿性信息披露水平的關(guān)系。研究表明：獨(dú)立董事比例與自愿性信息披露顯著的正相關(guān)；領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)的二元性──董事長與總經(jīng)理兩職合一與自愿性信息披露則呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，但并