上市公司年報(bào)自愿性信息披露效果實(shí)證研究——以信息技術(shù)行業(yè)為例.pdf

1、上市公司信息披露按照披露動(dòng)機(jī)可分為強(qiáng)制性信息披露和自愿性信息披露,強(qiáng)制性信息披露的動(dòng)力主要來(lái)自政府的監(jiān)管,而自愿性信息披露的動(dòng)力則依靠證券市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制。深交所在2003年末制定發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理指引》,首次引入上市公司自愿性信息披露的概念,隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展和企業(yè)生存環(huán)境的變化,基金和證券分析服務(wù)的隊(duì)伍不斷壯大,證券市場(chǎng)效率不斷提高,上市公司按照規(guī)定強(qiáng)制性披露的信息已不能滿足信息需求者的要求,市場(chǎng)呼吁更多與企業(yè)價(jià)值相關(guān)的信

2、息披露,自愿性信息披露的動(dòng)力不斷增強(qiáng)。另外,投資者對(duì)信息披露的識(shí)別能力和談判能力的增強(qiáng),也推動(dòng)著自愿性信息披露的發(fā)展。
　　本文首先闡述了自愿性信息披露的四個(gè)基本理論:信息不對(duì)稱理論、信號(hào)傳遞理論、效率市場(chǎng)理論和代理理論。接著對(duì)自愿性信息披露的內(nèi)容和質(zhì)量要求進(jìn)行了總結(jié),在成本效益原則的前提下,對(duì)如何提高自愿性信息披露質(zhì)量進(jìn)行了探討。然后通過(guò)設(shè)計(jì)自愿披露指數(shù),對(duì)企業(yè)年報(bào)的自愿披露程度進(jìn)行評(píng)價(jià),以信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)為例,研究了年報(bào)中自愿性信