上市公司自愿性信息披露影響因素實(shí)證研究——來自滬市的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、隨著投資者需求的日益增加，上市公司進(jìn)行自愿性信息披露的問題越來越受關(guān)注。上市公司進(jìn)行自愿性信息披露可以降低籌資成本、減少與投資者之間的信息不對(duì)稱、樹立良好的企業(yè)形象，有利于整個(gè)資本市場的成熟與完善。但是我國目前沒有出臺(tái)關(guān)于自愿性信息披露的指引，自愿性信息披露的整體披露程度偏低，對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域的研究也還處于探索階段。因此，本文選取了上交所206家上市公司為樣本進(jìn)行研究，采用了理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的分析方法，詳細(xì)闡述了自愿性信息披露的具體

2、內(nèi)容以及固有的特點(diǎn)以及進(jìn)行自愿性信息披露的動(dòng)機(jī)，并且通過實(shí)證研究的方式重點(diǎn)分析了九個(gè)影響上市公司自愿性信息披露程度的因素。
　　本文以委托代理理論、信號(hào)傳遞理論以及資本市場有效假說為理論基礎(chǔ)，參考了國外學(xué)者的研究成果，結(jié)合了我國的信息披露相關(guān)政策的規(guī)定，建立了一套符合我國實(shí)際情況的評(píng)價(jià)上市公司自愿性信息披露水平的體系。從外部環(huán)境、公司的治理特征、公司的財(cái)務(wù)特征、其他方面四大方面選取了九個(gè)自變量，運(yùn)用多元線性回歸模型對(duì)影響自愿性信息

3、披露程度的因素進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)公司績效、獨(dú)立董事參加董事會(huì)會(huì)議的次數(shù)、董事長和總經(jīng)理是否兩職合一、審計(jì)費(fèi)用以及行業(yè)集中度對(duì)自愿性信息披露的程度有顯著影響；而財(cái)務(wù)杠桿與凈利潤增長率對(duì)自愿性信息披露的程度則沒有顯著影響，并且進(jìn)一步分析了差異存在的原因。
　　利用多元回歸分析的結(jié)果，并結(jié)合我國證券市場的具體情況，分別從完善上市公司自愿性信息的披露體制，建立信息披露的激勵(lì)機(jī)制，提高投資者自身的素質(zhì)，創(chuàng)造良好的社會(huì)信用環(huán)境這幾個(gè)方面提出了