現(xiàn)金股利差異之謎——基于上海家化產權變化背景的研究.pdf

1、暨南大學碩士學位論文題名（中英對照）：現(xiàn)金股利差異之謎現(xiàn)金股利差異之謎————基于上海家化產權基于上海家化產權變化背景的研究變化背景的研究MysteryofCashDividendDifferences————theResearchundertheBackgroundofPropertyRightChangedinShanghaiJahwa作者姓名：林雨欣林雨欣指導教師姓名楊德明楊德明博士、博士、副教授教授及學位、職稱李山李山學士、士、

2、高級會計師高級會計師學科、專業(yè)名稱：管理學、會計碩士管理學、會計碩士論文提交日期：2016年4月論文答辯日期：2016年5月答辯委員會主席：論文評閱人：學位授予單位和日期：暨南大學MPAcc學位論文:現(xiàn)金股利差異之謎——基于上海家化產權變化背景的研究I摘要本文針對自從2011年中國平安并購了上海家化之后，上海家化由國有產權性質變?yōu)槊駹I性質，派現(xiàn)明顯大幅增加的問題，采用對比分析法、案例分析法等研究方法，通過對近8年來上海家化現(xiàn)金股利存在的

3、差異進行分析，分別探究兩個階段的現(xiàn)金股利分配設計的合理性以及背后的原因。研究結果表明，上海家化在國有產權性質階段，偏低的現(xiàn)金股利支付存在不合理之處，在企業(yè)現(xiàn)金能力充足而又缺乏投資項目的情況下，仍然采取低現(xiàn)金股利支付的政策。內部人控制的問題是引致現(xiàn)金股利偏低的重要原因。而在民營產權性質階段，在響應宏觀政策鼓勵上市公司派發(fā)現(xiàn)金股利的情況下，其高現(xiàn)金股利與上海家化不斷增強的財務能力相匹配，且具有信號傳遞效應。最后，基于上海家化的案例分析，提出