基于通道突破思維的程序化交易模型的構(gòu)建及應(yīng)用研究.pdf

1、獲得超額回報——這一直以來都是投身金融交易的廣大投資者的終極追求，而有效而又科學(xué)的進行交易，就必須依托于一套有效的交易策略，無論是基本面分析還是技術(shù)分析，從本質(zhì)來講，都有其內(nèi)在的策略。
　　程序化交易就是將投資的策略進行量化處理的過程，設(shè)計的策略由計算機識別并執(zhí)行，在國外發(fā)達市場中，無論是對個人投資者還是對于大型機構(gòu)投資者，程序化交易都是最前沿、最科學(xué)的投資模式。程序化交易可以在復(fù)雜和無序的價格波動中，尋求非隨機的獲利機會。這種非

2、隨機的獲利機會，表現(xiàn)為市場價格運動存在記憶性，即價格通常會持續(xù)沿著一個方向進行運動，直至本階段行情結(jié)束，一旦方向被改變，價格運動又會沿著另一個方向繼續(xù)持續(xù)。這種記憶性特征被人們定義為趨勢，同時，趨勢的存在為程序化交易提供了設(shè)計的方向。
　　我國目前關(guān)于程序化交易模型設(shè)計的文章近乎空白。與交易策略有關(guān)系的文章所涉及的策略大都很簡單，比如普通的均線穿越系統(tǒng)、MACD、KDJ等經(jīng)典指標(biāo)衍生出來的交易系統(tǒng)。這些檢驗大多是驗證其正回報特點，

3、而對于系統(tǒng)資金曲線穩(wěn)定程度、資金回撤率、盈虧比、交易勝率等不進行檢驗。交易檢測結(jié)果所包含的時段也甚是有限，有過度數(shù)據(jù)發(fā)掘的可能，在此基礎(chǔ)上得出的測試結(jié)果，可信度無從判斷。
　　本文在考慮了以上問題基礎(chǔ)上，試圖設(shè)計一個具備穩(wěn)定盈利能力的程序化交易模型。首先從有效市場假說和行為金融學(xué)的相關(guān)理論出發(fā)，建立了實現(xiàn)超額利潤的理論基礎(chǔ)，根據(jù)投資者的非理性行為，市場定價過程中可能出現(xiàn)大幅度的單向價格運動。之后探討了程序化交易模型的運行機制，對趨

4、勢跟蹤這一交易模式做了全面的分析并利用R/S分析法驗證了趨勢波動的存在，趨勢波動正是為交易模型提供利潤的核心。論文引入了自適應(yīng)通道來構(gòu)建具體的交易模型，自適應(yīng)通道在各類行情中有較好的泛用性，可以根據(jù)當(dāng)前的行情狀態(tài)進行自主調(diào)整處理，在大趨勢中投資者的頭寸不至于由于短期回調(diào)而提前平倉，最大限度保證了盈利空間，而在橫盤期間形成強勢突破時，可以保證快速進場建立頭寸。最后，引入了大量品種的長期數(shù)據(jù)對模型的盈利能力和穩(wěn)定性進行驗證，結(jié)果表明自適應(yīng)通