我國上市民營企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對(duì)其績效影響的實(shí)證研究.pdf

1、民營經(jīng)濟(jì)已成為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但是由于我國目前處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，各項(xiàng)法律法規(guī)等制度還不健全，缺乏有效的產(chǎn)權(quán)保護(hù)機(jī)制，民營企業(yè)長期遭遇法律以及政策等的不公平待遇。在這種背景下，民營企業(yè)通過建立政治關(guān)聯(lián)與政府部門建立聯(lián)系，在我國成為普遍現(xiàn)象。鑒于此，分析政治關(guān)聯(lián)是否能夠提高企業(yè)績效，對(duì)研究本身及民營企業(yè)來說都具有重大意義。
　　 本文以我國2001～2010年滬深兩地上市民營企業(yè)為研究樣本，對(duì)人大代表政協(xié)委員類政治關(guān)聯(lián)以及政

2、府背景類政治關(guān)聯(lián)分別賦值并進(jìn)行政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度指數(shù)的編制。并將民營企業(yè)依據(jù)資產(chǎn)規(guī)模的不同劃分為10億以下資產(chǎn)規(guī)模類別、10億～20億資產(chǎn)規(guī)模類別、20億以上資產(chǎn)規(guī)模類別，三大類分別研究兩類政治關(guān)聯(lián)對(duì)不同資產(chǎn)規(guī)模類別的企業(yè)的賬面及市場(chǎng)績效影響。
　　 研究結(jié)果表明，(1)整體來看，代表類政治關(guān)聯(lián)對(duì)上市民營企業(yè)賬面績效以及市場(chǎng)績效都有顯著正向影響。而政府背景類政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)賬面績效有顯著正向影響，而對(duì)市場(chǎng)績效托賓Q無顯著影響。說明建立政

3、治關(guān)聯(lián)有助于企業(yè)提高其績效，要進(jìn)一步提高市場(chǎng)績效需要考慮建立代表類政治關(guān)聯(lián)(2)隨著研究樣本的資產(chǎn)規(guī)模由10億以下，到10億～20億，到20億以上，兩類政治關(guān)聯(lián)強(qiáng)度指數(shù)在對(duì)ROA回歸時(shí)的系數(shù)逐步遞減。兩類政治關(guān)聯(lián)對(duì)上市民營企業(yè)的賬面績效的影響隨著其資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，是減小的。(3)對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模10億以下的上市民營企業(yè)，代表類政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)賬面績效的影響大于政府背景類政治關(guān)聯(lián)對(duì)其的影響；而對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模10億～20億以及資產(chǎn)規(guī)模20億以上的上

4、市民營企業(yè)，代表類政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)賬面績效的影響小于政府背景類政治關(guān)聯(lián)GPC對(duì)其的影響。盡管資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的情況下兩類政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)績效的影響作用變小，但是兩類政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)賬面績效的影響的相對(duì)強(qiáng)弱發(fā)生了變化，政府背景類政治關(guān)聯(lián)的影響逐漸超過了代表類政治關(guān)聯(lián)的影響。(4)政府背景類政治關(guān)聯(lián)對(duì)于提高的各個(gè)資產(chǎn)規(guī)模的上市民營企業(yè)的市場(chǎng)績效托賓Q并無顯著影響；只有代表類政治關(guān)聯(lián)DPC對(duì)于提高上市民營企業(yè)市場(chǎng)績效有積極的影響，而且這種影響作用在企業(yè)