政治關(guān)聯(lián)、戰(zhàn)略選擇、制度環(huán)境與企業(yè)績效關(guān)系的實(shí)證研究--以上市民營企業(yè)為例.pdf

1、　　在中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下,政治關(guān)聯(lián)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一種普遍現(xiàn)象。近年來,企業(yè)家積極建立政治關(guān)聯(lián),如人大代表或政協(xié)委員等(Chen 等,2005),或聘請具有政府背景的高管；或政府官員下海經(jīng)商等。但是在理論界,關(guān)于政治關(guān)聯(lián)的相關(guān)研究尚還有待完善,關(guān)于政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效之間的關(guān)系尚未取得一致性的結(jié)論,基于我國政治關(guān)聯(lián)的現(xiàn)實(shí)情況,相關(guān)問題還需要進(jìn)一步得到研究。
　　本文采取理論分析與實(shí)證研究相結(jié)合的方法,以2010-2011年滬深兩市

2、312個(gè)A股上市民營公司為研究對象,深入探討了政治關(guān)聯(lián)對我國民營上市企業(yè)經(jīng)營績效的影響。首先,本文對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效之間的直接關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,研究結(jié)果表明,政治關(guān)聯(lián)對銷售增長率和凈利潤增長率有顯著的正向影響,與資產(chǎn)收益率呈正相關(guān)關(guān)系,但在統(tǒng)計(jì)上是不顯著的。其次,本文基于“資源—戰(zhàn)略—績效”的邏輯分析框架,重點(diǎn)探討了多元化戰(zhàn)略和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略兩種戰(zhàn)略選擇對政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效關(guān)系的中介效應(yīng),實(shí)證研究結(jié)果表明,政治關(guān)聯(lián)通過多元化戰(zhàn)略提升銷

3、售增長率的中介效應(yīng)得到證實(shí),但是政治關(guān)聯(lián)通過低成本戰(zhàn)略提升銷售增長率的中介效用沒有得到證實(shí)；政治關(guān)聯(lián)通過多元化戰(zhàn)略提升凈利潤增長率的中介作用沒有得到證實(shí),政治關(guān)聯(lián)通過成本領(lǐng)先戰(zhàn)略間接提升凈利潤增長率的中介作用得到了證實(shí)。最后,本文深入探討了制度環(huán)境在政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效間的調(diào)節(jié)作用,研究結(jié)果表明,在市場化程度較低、政府干預(yù)較為嚴(yán)重和法律環(huán)境較差的地區(qū),政治關(guān)聯(lián)對于企業(yè)經(jīng)營績效的提升效應(yīng)更為明顯,提高政治關(guān)聯(lián)的強(qiáng)度有助于改進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營效率,

4、尋求與政府的政治聯(lián)系是制度環(huán)境較差地區(qū)民營企業(yè)的較優(yōu)選擇。
　　本文的研究拓展了國內(nèi)外學(xué)者對政治關(guān)聯(lián)的研究,并為我國當(dāng)前關(guān)于政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效之間關(guān)系的爭執(zhí)提供了更多的實(shí)證依據(jù)。盡管政治關(guān)聯(lián)作為正式制度的一種替代機(jī)制,在在我國市場化的制度不健全的情況下,對緩解落后的制度對民營企業(yè)發(fā)展的阻礙作用并提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有重要作用。但是,促進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展、提高法治水平和加強(qiáng)政府對民營企業(yè)的產(chǎn)權(quán)保護(hù)、為民營企業(yè)建立更加完善的制度環(huán)境