雙指數(shù)跳躍擴散模型在中國股票和指數(shù)市場的研究.pdf

1、自從1973年，Black和Scholes提出了期權(quán)定價的Black-Scholes模型以來，金融市場飛速發(fā)展。隨著市場的不斷完善，人們發(fā)現(xiàn)Black-Scholes模型已不能很好的應(yīng)用于金融市場，其中主要有兩點越來越受關(guān)注：一方面，相對于正態(tài)分布，資產(chǎn)收益率分布是非對稱、尖峰厚尾的；另一方面，資產(chǎn)波動率不為常數(shù)，經(jīng)常顯示有“波動率微笑”的特征。
　　 此后，人們根據(jù)存在的兩個主要問題對Black-Scholes模型進行了修改，

2、在1976年，Merton開創(chuàng)性地建立跳躍擴散模型，他假定資產(chǎn)價格的跳躍大小為正態(tài)分布，但此模型也沒有很好地反映資產(chǎn)收益率分布的尖峰厚尾性和“波動率微笑”的特征。
　　 Kou在他發(fā)表的論文《用跳躍擴散模型為期權(quán)定價》中提出了雙指數(shù)跳躍擴散模型，實踐證明，此模型能很好地解釋資產(chǎn)收益率分布的尖峰厚尾性和“波動率微笑”，因此，此模型受到了廣泛的關(guān)注，被廣泛地應(yīng)用于期權(quán)定價。本文把雙指數(shù)擴散模型應(yīng)用于中國的股票和指數(shù)市場，選取深圳證券