DEA方法在股權(quán)再融資效率評價中的應(yīng)用研究.pdf

1、股權(quán)再融資效率的高低既關(guān)系到投資者的切實利益，也關(guān)系到我國資本市場健康穩(wěn)定的發(fā)展，如何科學(xué)合理地評價股權(quán)再融資的效率一直是學(xué)者們努力的方向。學(xué)者們采取了不同指標和評價方法得出的結(jié)論也不盡相同，到目前為止還未形成一種公認有效的評價方法。本文在總結(jié)前人已有評價方法優(yōu)缺點的基礎(chǔ)上，以增發(fā)再融資為例，嘗試建立一種基于主成分分析和超效率DEA模型的綜合評價方法來評價企業(yè)股權(quán)再融資效率的高低，旨在克服現(xiàn)有評價方法的一些缺陷，為資本市場監(jiān)管和投資者投

2、資決策提供經(jīng)驗證據(jù)。
　　 本文的結(jié)論及貢獻主要體現(xiàn)在:(1)利用主成分分析法選取具有明確經(jīng)濟意義的主成分作為DEA模型的輸出指標，克服了已有研究中單一指標不能全面表征股權(quán)再融資效率和人為賦值存在主觀性的不足;(2)利用超效率DEA模型進行再融資效率評價，克服了已有研究中利用基礎(chǔ)的CCR-DEA模型和BBC-DEA模型不能對所有評價樣本進行全排序的缺陷;(3)利用投影理論分析各樣本企業(yè)DEA無效的原因，并計算出由DEA無效變?yōu)镈