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文檔簡(jiǎn)介
1、隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展以及金融工具地不斷創(chuàng)新,特別是中小板和創(chuàng)業(yè)板地先后推出,場(chǎng)外交易變得更加活躍,我國(guó)多層次的資本市場(chǎng)逐步得到完善。一些具有廣闊成長(zhǎng)空間的創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以順利進(jìn)行IPO融資,成為大眾公司,為風(fēng)險(xiǎn)投資基金或者私募股權(quán)投資基金地不斷涌現(xiàn)創(chuàng)造了有利條件,更加充實(shí)和壯大了資本市場(chǎng)的操作空間。與此同時(shí),我國(guó)企業(yè)股權(quán)融資也越來(lái)越頻繁和多樣化,先前股權(quán)融資主要是創(chuàng)始人和相關(guān)人員自有資金的投入以及IPO上市融資,而現(xiàn)在IPO融資前往往還會(huì)
2、進(jìn)行多次的股權(quán)融資。那么,為什么企業(yè)從創(chuàng)立之初到最后上市需要進(jìn)行多次股權(quán)融資,而不是一次性將所需資金籌集完畢。
本文認(rèn)為僅從資金需求角度論述是不能夠完全說(shuō)明原因的,企業(yè)生命周期使得資金需求呈現(xiàn)階段性特征,雖然對(duì)融資時(shí)點(diǎn)和融資數(shù)量給予了嚴(yán)格的限定,但不能排除前期一次性融資的現(xiàn)象,必須同時(shí)結(jié)合每次融資的成本,站在創(chuàng)業(yè)企業(yè)家所有權(quán)角度研究多次股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)。因此得出本文的結(jié)論,由于企業(yè)估值逐步升高,假設(shè)在融資總量一定的情況下,多次股
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