基于實物期權(quán)的基礎(chǔ)設(shè)施項目投資決策方法應(yīng)用研究——以S市地鐵項目為例.pdf

1、隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也變得越來越重要，而作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的管理當(dāng)局在進行項目的投資決策時，如何才能對項目的價值作出一個合理的判斷，已經(jīng)是與項目有關(guān)方普遍關(guān)注的問題。本文研究的目的正是通過實物期權(quán)投資決策方法在基礎(chǔ)設(shè)施項目中的應(yīng)用來為項目的投資決策者提供一種參考，并對實物期權(quán)理論進行了實證研究。
　　 本文主要以基礎(chǔ)設(shè)施項目的投資決策作為研究對象，針對基礎(chǔ)設(shè)施項目所蘊含的實物期權(quán)特性，采用實物期權(quán)投資決策方法對其進

2、行投資評價，文中通過運用三種不同的期權(quán)定價模型對項目的價值進行了定量分析，并對不同的結(jié)果進行了比較研究，同時考慮到了多期實物期權(quán)之間的相關(guān)性影響，筆者采用模糊數(shù)學(xué)法和Geske復(fù)合期權(quán)法對項目所蘊含的實物期權(quán)組合的價值進行了計算，并對得到的結(jié)果進行了分析。最后針對實物期權(quán)決策方法在現(xiàn)實應(yīng)用中存在的問題提出了一些可供參考的建議。
　　 研究結(jié)果表明，實物期權(quán)投資決策方法在對具有很大不確定性項目進行評價時，由于考慮到了項目所具有的管