兼具截面相依性和重尾性面板單位根檢驗方法研究及應(yīng)用.pdf

1、自上世紀(jì)70年代以來，單位根檢驗成為當(dāng)代計量經(jīng)濟(jì)學(xué)研究熱點之一，其應(yīng)用遍及經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的各個領(lǐng)域，對當(dāng)代計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展具有重要的意義。單位根檢驗的研究大體經(jīng)歷了從時間序列單位根檢驗到截面獨(dú)立的（第一代）面板數(shù)據(jù)單位根檢驗再到截面相依（第二代）面板單位根檢驗的發(fā)展歷程。在眾多的第二代面板單位根檢驗研究中，Bootstrap方法成為為一種解決截面相依問題的有效方法。
　　對于截面相依結(jié)構(gòu)允許復(fù)雜的面板數(shù)據(jù)，Block Bootstra

2、p面板單位根檢驗方法是一個不錯的選擇，正引起理論研究和應(yīng)用研究者的關(guān)注和重視。
　　注意到之前提出的Bootstrap法和Block Bootstrap法等面板單位根檢驗均要求誤差項沿時間指標(biāo)是獨(dú)立的，這一條件在實際應(yīng)用時未必能得到滿足，比如具有重尾性的經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)就難于滿足這一條件。當(dāng)面板數(shù)據(jù)既具有截面相依性，又具有GARCH效應(yīng)等重尾性時，如何進(jìn)行單位根檢驗文獻(xiàn)中還未見相關(guān)理論研究。已有研究表明:當(dāng)誤差項存在條件異方差時，W

3、ild Bootstrap法時間序列單位根檢驗方法相比基于獨(dú)立同分布假設(shè)下的其它Bootstrap時間序列單位根檢驗方法有更好的有限樣本性質(zhì)。
　　為此，本文將Wild Bootstrap法的應(yīng)用從時間序列的單位根檢驗擴(kuò)展到面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗中來，構(gòu)建Wild Bootstrap面板單位根檢驗基本理論體系，用以解決既具有截面相依性，又具有GARCH效應(yīng)等重尾的面板單位根檢驗問題，并通過Monte Carlo模擬比較了Wild B

4、ootstrap和Block Bootstrap兩種面板單位根檢驗方法在多種情形下的檢驗水平和檢驗功效。Monte Carlo模擬結(jié)果表明，當(dāng)重尾性存在時，Wild Bootstrap檢驗相對Block Bootstrap檢驗有更小的水平扭曲和更高的功效;并且在N較大或者T和N均很大時，也表現(xiàn)出良好的有限樣本性質(zhì)，而Block Bootstrap方法則存在較嚴(yán)重的水平扭曲和較低的功效。
　　應(yīng)用方面，利用文獻(xiàn)中常見的幾個檢驗以及本