漲跌幅限制對我國股票市場的影響——基于滬市、深市、創(chuàng)業(yè)板的實證分析.pdf

1、作為一項價格穩(wěn)定機制，漲跌幅限制制度自我國股票市場誕生之日起就伴隨著股票市場發(fā)展。1996年12月，我國正式確立10％的漲跌幅限制范圍，并一直延續(xù)至今，為我國股票市場健康穩(wěn)定發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。然而，在此期間，關(guān)于漲跌幅限制制度優(yōu)劣的爭論也一直不斷。部分人士認(rèn)為漲跌幅限制在不影響市場正常交易的情況下，很好的抑制了市場的過度波動，利于市場穩(wěn)定，因此漲跌幅制度的應(yīng)用是必要的;另一部分人士認(rèn)為漲跌幅限制非但沒有抑制市場的過度波動，反而阻礙了市

2、場正常交易，加大市場波動幅度，因此應(yīng)取消漲跌幅限制制度。
　　本文將就上述問題，通過實證檢驗的方式分析漲跌幅限制制度的具體影響，進(jìn)而給出相應(yīng)的政策建議。
　　本文主要通過事件分析法及分組研究法，采用威爾科克森符號秩檢驗與非參數(shù)二項式檢驗的方法，對2009-2012年期間漲跌幅限制制度對我國股票市場的影響。本文首先檢驗了漲跌幅限制的波動性溢出效應(yīng)，發(fā)現(xiàn)漲停限制對我國滬市、深市（不含創(chuàng)業(yè)板）具有波動性溢出效應(yīng)，跌幅限制的這一效應(yīng)