現(xiàn)代金融體系下的貨幣供給機制——基于金融機構(gòu)層面的研究.pdf

1、貨幣問題一直是經(jīng)濟理論研究的重要命題。國外研究主要分為貨幣供給和貨幣需求兩個方面，國內(nèi)研究集中在貨幣供給的實證研究和貨幣需求函數(shù)。本文從微觀角度去研究貨幣創(chuàng)造的內(nèi)在機制，從中國現(xiàn)代金融機構(gòu):貨幣當(dāng)局、存款性公司、其他存款性公司和其他非銀行金融機構(gòu)人手，考察各類金融機構(gòu)對貨幣供給的影響。理論研究由兩部分組成，第一部分主要從央行的資產(chǎn)負(fù)債表和基礎(chǔ)貨幣結(jié)構(gòu)分析，得出央行通過準(zhǔn)備金率對于貨幣供給的控制具有被動性，而其他非銀行金融機構(gòu)對貨幣擴張具

2、有刺激作用，加速了貨幣供給的增長;第二部分著重對存款性公司和其他存款性公司決策模型的研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這兩類金融機構(gòu)的決策能力提升，通過同業(yè)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)的方法繞開金融監(jiān)管，釋放出更多的貨幣創(chuàng)造力。實證上，通過建立貨幣供給量和貨幣乘數(shù)的協(xié)整方程，檢驗出同業(yè)收益率和市場利率對貨幣乘數(shù)具有顯著的影響，進一步證明了存款性公司和其他存款性公司的發(fā)展改變了貨幣創(chuàng)造的內(nèi)在機制。本文的研究剖析了現(xiàn)行制度下的貨幣創(chuàng)造過程，揭示了中國金融的制度問題，建議決策

3、者推進全面的金融體制改革，加快完善金融制度，才能徹底解決中國的貨幣問題。
　　本文主要內(nèi)容結(jié)構(gòu)如下:
　　導(dǎo)論部分介紹了本文研究背景和目的、國內(nèi)外文獻綜述，主要的研究方法和框架，以及本文的創(chuàng)新和不足。第一章對中國貨幣體系的簡單介紹，包括中國貨幣口徑和中國現(xiàn)代金融體制框架;第二章對貨幣供給最基礎(chǔ)的兩個因素——基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)展開討論，發(fā)現(xiàn)貨幣乘數(shù)對貨幣供給量的貢獻度在不斷上升;第三章是對貨幣當(dāng)局和其他金融機構(gòu)的分析，得出貨幣