住房抵押貸款證券化的風(fēng)險防范法律制度研究.pdf

1、本文探討了住房抵押貸款證券化的基本理論及及其風(fēng)險防范法律制度的構(gòu)建。住房抵押貸款證券化是一種以獨立的住房抵押貸款資產(chǎn)為信用基礎(chǔ)發(fā)行證券,以該資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流作為償付證券資金來源,并通過一定的交易技術(shù)進行風(fēng)險與收益的再分配,使風(fēng)險與住房抵押貸款原始貸款人的實體風(fēng)險相隔離,并對其內(nèi)在的信用風(fēng)險和市場風(fēng)險及收益進行分割與重組,最終轉(zhuǎn)化成由該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合產(chǎn)生的現(xiàn)金流進行償付的權(quán)益或者債務(wù)憑證的結(jié)構(gòu)性融資制度安排。住房抵押貸款證券化將

2、缺乏流動性的住房抵押貸款轉(zhuǎn)化成可流通的證券,能夠化解銀行的流動性風(fēng)險,因此一經(jīng)出現(xiàn)就在發(fā)達國家和地區(qū)發(fā)展,是金融創(chuàng)新的重要產(chǎn)品。從長遠來看,我國商業(yè)銀行也會面臨流動性風(fēng)險問題,因此對住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律制度的構(gòu)建進行探討對將來這一業(yè)務(wù)的順利開展是有必要的,而且這一問題也早已引起了學(xué)界的關(guān)注。
　　 本文結(jié)合運用規(guī)范和實證的研究方法分析了住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范的基本理論,對發(fā)達國家和地區(qū)住房抵押貸款證券化的風(fēng)險防范法

3、律制度進行了分析,并結(jié)合最近美國爆發(fā)的次級債危機總結(jié)出這些發(fā)展軌跡對我國發(fā)展住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范的重要啟示,之后簡要論證了我國發(fā)展住房抵押貸款的必要性、可行性以及我國住房抵押貸款證券化的發(fā)展和風(fēng)險防范實踐現(xiàn)狀,而后重點分析了住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范中存在的主要法律問題,最后提出了構(gòu)建我國住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律制度的若干建議。本文共分四章。
　　 第一章“住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律制度概述”。通過分析住房抵押貸

4、款證券化運作的法律原理,以及對住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律制度的內(nèi)涵進行介紹,為下文展開論述提供理論依據(jù)。
　　 第二章“住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范的國際經(jīng)驗及對我國的啟示”。以美國和香港地區(qū)的住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律模式為例,包括這些國家和地區(qū)住房抵押貸款證券化發(fā)生的誘因、風(fēng)險控制措施以及次債危機爆發(fā)的風(fēng)險根源等問題的研究,為處于起步階段的中國住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律制度的構(gòu)建提供借鑒。
　　 第三章“我

5、國住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律制度研究”。先論證了我國發(fā)展住房抵押貸款證券化的現(xiàn)實可行性,目前的風(fēng)險防范法律制度實施狀況,后分析了開展住房抵押貸款證券化的各環(huán)節(jié)中可能遇到的風(fēng)險如何防范的問題,包括參與方的法律資格、住房抵押貸款債權(quán)轉(zhuǎn)讓、SPV設(shè)立、抵押貸款支持證券評級和增級以及證券兌付過程中的存在的法律問題。
　　 第四章“住房抵押貸款證券化風(fēng)險防范法律制度構(gòu)建之設(shè)想”。主要針對第三章中住房抵押貸款證券化環(huán)節(jié)中的風(fēng)險防范中存在