住房抵押貸款證券化法律制度探析.pdf

1、美國次貸危機(jī)爆發(fā)后,資產(chǎn)證券化尤其是住房貸款抵押證券化便被認(rèn)為是市場(chǎng)詬病的焦點(diǎn),如何進(jìn)一步規(guī)范住房貸款抵押證券化的操作,降低住房貸款抵押證券化的風(fēng)險(xiǎn)成為學(xué)者研究的重點(diǎn)。住房貸款抵押證券化,是指把流動(dòng)性較低的、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)的投資轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)上證券資產(chǎn)的金融交易的過程,從而使投資人與房地產(chǎn)投資標(biāo)的物之間的物權(quán)關(guān)系轉(zhuǎn)化為有價(jià)證券形式的股權(quán)或債權(quán)。地產(chǎn)證券化可以分為住房按抵押貸款證券化和房屋抵押權(quán)證券化兩種,我國作為一個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)高速發(fā)

2、展的國家,住房貸款抵押證券化的腳步卻相對(duì)比較落后,目前我國只在幾個(gè)城市進(jìn)行住房抵押貸款證券化的試點(diǎn)工作,住房抵押權(quán)證券化還沒有在實(shí)踐。之所以我國的住房貸款抵押證券化舉步維艱,法律制度的缺陷是主要因素,我國還未形成調(diào)整住房貸款抵押證券化的完整的法律體系。鑒于此,本文意圖通過研究,為建立我國住房貸款抵押證券化的法律體系提出建議。
　　文章首先從立法層面指出我國住房貸款抵押證券化過程我面臨的法律障礙,主要包括可證券化的標(biāo)準(zhǔn)不明確,缺少風(fēng)

3、險(xiǎn)隔離機(jī)制的相關(guān)法律規(guī)定,資產(chǎn)信用增級(jí)的法律障礙重重,住房貸款抵押證券化過程缺乏足夠的監(jiān)管四個(gè)方面。然后分別列舉了大陸法系和英美法系典型國家住房貸款抵押證券化的立法規(guī)定,通過對(duì)國外發(fā)達(dá)國家的相關(guān)立法的進(jìn)行比較分析,結(jié)合我國的實(shí)際情況,從理論層面研究如何解決我國住房貸款抵押證券化存在法律障礙:明確我國可證券化的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn),通過法律確立住房抵押貸款和房屋抵押權(quán)都可以進(jìn)行證券化;明確SPV(SpecialPurposeVehicle,特殊目的