我國(guó)房地產(chǎn)上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與股利政策關(guān)系研究.pdf

1、自從關(guān)于現(xiàn)代公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的理論出現(xiàn)后，股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司股利政策之間的關(guān)系就成為國(guó)內(nèi)外學(xué)者們研究的熱點(diǎn)問題。公司股利政策的形成是公司內(nèi)部不同利益主體相互博弈的結(jié)果，體現(xiàn)了利益主體的訴求。在一定程度上可以說股利政策的本質(zhì)是公司治理問題，而股權(quán)結(jié)構(gòu)恰是公司治理的核心，所以股權(quán)結(jié)構(gòu)在股利政策的制定中發(fā)揮著重要的作用?，F(xiàn)代企業(yè)是各種利益主體契約的結(jié)合，不同利益主體之間的力量對(duì)比決定著企業(yè)內(nèi)部的利益關(guān)系，股權(quán)結(jié)構(gòu)就是這種利益主體的基石。股權(quán)結(jié)構(gòu)決定著

2、公司控制權(quán)的分布，決定著所有者與經(jīng)營(yíng)者之間委托—代理關(guān)系的性質(zhì)，進(jìn)而可能影響上市公司的股利政策的決定與選擇，因而將兩者結(jié)合起來進(jìn)行研究是很有必要的。
　　 我國(guó)證券市場(chǎng)自上世紀(jì)90年代初到目前剛剛走過二十年的發(fā)展歷程，與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家上百年的資本市場(chǎng)發(fā)展史相比，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展仍存在較多問題。由于我國(guó)證券市場(chǎng)和企業(yè)股份制改革起步比較晚，國(guó)內(nèi)專家學(xué)者對(duì)我國(guó)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與股利政策關(guān)系的研究時(shí)通常以整體為研究對(duì)象，很少就具體行業(yè)展開更細(xì)

3、致的研究，這樣就會(huì)忽視行業(yè)特殊性對(duì)股利政策產(chǎn)生的影響。本文以房地產(chǎn)行業(yè)為樣本分析對(duì)我國(guó)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與股利政策關(guān)系，選擇房地產(chǎn)行業(yè)是因?yàn)榉康禺a(chǎn)業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)重要的地位，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。本文分析房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和股利分配的特點(diǎn)，并運(yùn)用實(shí)證研究方法探討兩者之間的關(guān)系，并根據(jù)結(jié)果提出政策建議。
　　 本文主要分為六個(gè)章節(jié):引言部分闡述了選題的背景、研究意義，界定了主要概念，并介紹了研究的方法、研究思路及主要內(nèi)容

4、。第二章為理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)回顧部分，闡述了作為本文理論基礎(chǔ)的股利政策理論，并對(duì)相關(guān)的文獻(xiàn)研究進(jìn)行了回顧與述評(píng)。第三章對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)股利政策的影響進(jìn)行理論分析，分為兩個(gè)方面，股權(quán)集中度對(duì)股利政策的影響和股權(quán)屬性對(duì)股利政策的影響。第四章介紹了房地產(chǎn)行業(yè)的特征及現(xiàn)狀，歸納總結(jié)了房地產(chǎn)行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)和股利政策的特征。第五章，以2008-2011年房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù)，從股權(quán)集中度和股權(quán)屬性方面進(jìn)行回歸分析研究。第六章是總結(jié)，歸納研究結(jié)論，并提出政策建