我國國有控股上市公司控制權轉移績效實證研究.pdf

1、控制權轉移作為企業(yè)并購中的一種常見方式，同時也是改善公司治理的一個重要手段?？刂茩嗟霓D移是不同的利益相關者通過相互競爭而爭奪目標公司資源管理權和決策權的過程。我國資本市場特殊的背景決定了國有控股的上市公司的控制權交易帶有“中國特色”，控制權轉移往往受到人為或行政因素的制約和干擾，難以客觀的評估控制權市場的作用。
　　本文首先梳理了國內外現有的控制權轉移與企業(yè)績效方面的研究成果，界定了控制權、國有企業(yè)、績效等相關概念，解析了目前控制

2、權市場的現狀，闡述了國有控股上市公司控制權轉移的演進過程及國有企業(yè)控制權轉移的動因。然后，從控制權轉移方式、股權結構、政府干預等角度探討了控制權轉移影響績效的機理。為了對控制權轉移與國有上市公司績效的關系進行深入分析，選取2008-2009年發(fā)生控制權轉移的國有上市公司作為樣本進行實證研究，發(fā)現：從總體來看，國有上市公司發(fā)生控制權轉移對企業(yè)績效的短期提升有促進作用，但對企業(yè)績效的提升不具有長期的影響；控制權轉移后，企業(yè)普遍會降低股權集中