國有控股上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的經(jīng)營績(jī)效研究.pdf

1、控制權(quán)轉(zhuǎn)移是資產(chǎn)重組方式的一種。隨著我國控制權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，越來越多的公司希望通過這種方式來優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，改善公司經(jīng)營績(jī)效。目前已有的研究表明公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移后經(jīng)營績(jī)效并不能得到持續(xù)改善，但是我國資本市場(chǎng)上的控制權(quán)轉(zhuǎn)移事件仍頻繁發(fā)生，并且隨著股權(quán)分置改革的徹底完成，股票進(jìn)入全流通時(shí)代后，我國控制權(quán)市場(chǎng)將得到更大的發(fā)展。因此本文認(rèn)為對(duì)于控制權(quán)轉(zhuǎn)移的上市公司經(jīng)營績(jī)效及其影響因素進(jìn)行深入的理論和實(shí)證研究，具有重要的實(shí)踐意義。 本文主要

2、是針對(duì)國有控股上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移事件的研究，研究樣本是2004-2005年實(shí)際控制人發(fā)生變更的上市公司。論文在對(duì)國內(nèi)外文獻(xiàn)深入研究的基礎(chǔ)上，首先，對(duì)樣本公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移的動(dòng)機(jī)和現(xiàn)狀進(jìn)行描述性分析；其次，運(yùn)用因子分析法對(duì)這些公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移前一年、當(dāng)年及轉(zhuǎn)移后兩年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)；最后，運(yùn)用回歸分析法發(fā)現(xiàn)對(duì)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移后經(jīng)營績(jī)效存在影響的因素。 主要研究結(jié)果如下：(1)通過對(duì)公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移前1年、當(dāng)年和控制權(quán)轉(zhuǎn)移后2年的綜合得