上市公司控制權(quán)研究

1、于在個(gè)人業(yè)主制企業(yè)和合伙企業(yè)中出資者個(gè)人深入地介入到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中去，出資人通過(guò)自已的參與管理而自然而然地保持了對(duì)企業(yè)的控制，因而不存在本文所要討論的控制問(wèn)題，而導(dǎo)致這一問(wèn)題凸現(xiàn)的深層原因在于現(xiàn)代企業(yè)組織形態(tài)的公司制的出現(xiàn)，特別是完全資合的股份有限公司的出現(xiàn)（有限責(zé)任公司是人資兩合公司，出資者相對(duì)較多地介入到企業(yè)中）。由公司制而導(dǎo)致的企業(yè)出資者和企業(yè)內(nèi)部運(yùn)作相對(duì)分離態(tài)勢(shì)的根本原因在于公司制的一些本質(zhì)特點(diǎn)：出資者產(chǎn)權(quán)的可分解性出資者

2、產(chǎn)權(quán)的可分解性，這主要表現(xiàn)在二個(gè)方面的內(nèi)容。首先，現(xiàn)代公司特別是股份有限公司是社會(huì)大生產(chǎn)的產(chǎn)物，它是由眾多的股東分別以各自的財(cái)產(chǎn)投資所組建的，因此其所有權(quán)不再是完整地歸于單一主體企業(yè)主，而是體現(xiàn)在股票所有權(quán)上。由于財(cái)產(chǎn)權(quán)主體結(jié)構(gòu)的分散而導(dǎo)致公司內(nèi)部出現(xiàn)了眾多的具有不同利益的主體。這些不同主體其出資比例大小各不相同，因而對(duì)公司有著不同的影響力和參與程度，同時(shí)也會(huì)在利益的實(shí)現(xiàn)方式上存在較大差距。其次，公司出資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)出現(xiàn)了二重化分解，分解

3、為公司的股權(quán)和公司的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，這一雙層產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)最終導(dǎo)致了公司的股權(quán)持有者從法律上與公司的實(shí)際運(yùn)營(yíng)相對(duì)分離公司法通過(guò)公司代表機(jī)關(guān)董事會(huì)的構(gòu)造以及相應(yīng)權(quán)力的配置條款使企業(yè)所有者從法律上與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程相脫離。我們認(rèn)為投資者興辦企業(yè)的目的在于獲取所擁有權(quán)益的最大化增值，而出資者與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的脫節(jié)使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為有可能脫離出出資者的意志，損害出資者的利益，這一情況普遍地出現(xiàn)我國(guó)目前的大多數(shù)國(guó)有企業(yè)中。而我們更為關(guān)心的是在上市公司中由于不同持