我國股票市場的阿爾法套利研究——以國泰天琪資管計劃為例.pdf

1、目前我國金融市場不斷創(chuàng)新，金融衍生產(chǎn)品逐漸地被市場所接受，但是近年來我國股市的整體卻表現(xiàn)很低迷，在這種情況下，我們分析了一種在中國市場上而言比較新穎的投資手段，阿爾法套利投資。阿爾法概念最先是在資本資產(chǎn)定價模型中提出的，現(xiàn)代投資中對于阿爾法的概念進行拓展，把所有在風險中性的情況下能產(chǎn)生超額收益的投資手段都叫做阿爾法套利。
　　我們具體分析一個阿爾法套利產(chǎn)品——國泰天琪資產(chǎn)管理，由于這個產(chǎn)品缺少相關(guān)數(shù)據(jù)，我們大致介紹了這個產(chǎn)品的運行

2、方式，我們在這個產(chǎn)品的基礎上，具體化了這個產(chǎn)品的一些投資細節(jié)。首先，我們通過我國股市的十年的交易數(shù)據(jù)，運用了因子選股挑選出符合條件的因子，然后，根據(jù)這些因子選出阿爾法套利的股票組合，比較我國金融市場的做空手段挑選出衍生工具，再通過股票組合中的貝塔值的消除來確定股票組合和衍生品的資金配比，同時對于交易手續(xù)費進行考慮分析。
　　我們通過股票和股票期貨市場中的九個交易區(qū)間的歷史數(shù)據(jù)來檢驗阿爾法套利的效果，通過我國金融市場近十年的數(shù)據(jù)來判