基于集合經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解的金磚四國股市波動特征對比研究.pdf

1、“金磚四國”由高盛公司在2001年首次提出，它包括全球最大的四個新興市場國家，中國、印度、俄羅斯、巴西，2010年南非加入后，改稱“金磚國家”。作為新興市場國家代表，“金磚國家”目前已成為影響全球政治、經(jīng)濟和貿(mào)易的重要力量，其經(jīng)濟發(fā)展模式受到了國際社會的廣泛關(guān)注，股票市場也是國際投資者青睞的對象。近年來，金磚國家的股市一直領(lǐng)跑全球股市，是國際上最具投資潛力的區(qū)域。但是新興市場發(fā)展并不成熟，市場脆弱，股市波動較為劇烈，而由于各國股市發(fā)展歷

2、史、模式等的區(qū)別，在具體表現(xiàn)上也是各有特點。因此，對金磚國家股市波動特征進行研究、考察和評價，對比了解各國股市發(fā)展存在的優(yōu)缺點，進一步針對性提出對我國股市發(fā)展的對策，具有非常重要的理論與現(xiàn)實意義。
　　本文首先對國內(nèi)外關(guān)于股市波動特征研究文獻進行梳理和綜述，并從股市波動經(jīng)典理論、股市波動影響因素、股市波動特征這三個方面系統(tǒng)回顧、歸納了股市波動相關(guān)理論。在此基礎(chǔ)上，對現(xiàn)有研究的不足進行思考，分析了傳統(tǒng)時間序列模型在分析股指時間序列上

3、的優(yōu)劣后，運用了最新的集合經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解方法，并闡述了這一方法在處理非平穩(wěn)非線性時間序列上的優(yōu)勢，以及這一方法在股市研究中的應(yīng)用。接下來在對金磚四國股市發(fā)展及波動情況進行了現(xiàn)實描述的基礎(chǔ)上，以金磚國家股市周收盤數(shù)據(jù)為樣本，運用集合經(jīng)驗?zāi)B(tài)分解方法將其指數(shù)分解為高頻、低頻和趨勢項三個部分，選取相關(guān)的指標并賦予經(jīng)濟含義，進行波動特征的對比分析。最后，在對股市波動特征背后的原因進行分析后，從完善股票市場制度建設(shè)、改善公司治理結(jié)構(gòu)、提高投資者素質(zhì)