匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響——基于東亞四國(guó)的實(shí)證研究.pdf

1、自布雷頓森林體系瓦解后，匯率波動(dòng)與貿(mào)易的關(guān)系就成為一個(gè)熱點(diǎn)話題。在對(duì)40余篇文獻(xiàn)的綜述中可以注意到，70年代以來，以Clark(1973)為代表的一些理論和實(shí)證文獻(xiàn)都傾向于匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易存在負(fù)面影響，其主要的論據(jù)在于匯率波動(dòng)帶來了廠商收益的波動(dòng)，因其風(fēng)險(xiǎn)厭惡而采取減少出口的方法以規(guī)避可能的損失。然而隨后的許多研究對(duì)這一觀點(diǎn)提出了質(zhì)疑，認(rèn)為匯率的波動(dòng)與貿(mào)易不存在明顯的負(fù)向關(guān)系，甚至匯率波動(dòng)反而有可能促進(jìn)貿(mào)易增長(zhǎng)。 本文基于對(duì)上世紀(jì)

2、90年代至2005年的四個(gè)東亞國(guó)家(中國(guó)、日本、韓國(guó)和泰國(guó))與美國(guó)間雙邊出口貿(mào)易數(shù)據(jù)的實(shí)證結(jié)果，采用VAR方法證明了在一個(gè)匯率存在不確定的市場(chǎng)中其波動(dòng)對(duì)貿(mào)易存在負(fù)面影響。但如果一國(guó)可以消除這種不確定性，如建立遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)，就可以幫助出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)證過程中，我們最后引用泰國(guó)這個(gè)特殊案例，說明了政府不應(yīng)過度干預(yù)遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)，否則該市場(chǎng)減弱匯率波動(dòng)對(duì)貿(mào)易的沖擊作用就會(huì)有所折扣。 最后，本文進(jìn)一步研究了中國(guó)分行業(yè)出口與實(shí)際匯