歐洲資產(chǎn)證券化發(fā)展研究及對中國的啟示——以西班牙實踐經(jīng)驗為例.pdf

1、資產(chǎn)證券化的本質(zhì)是把一系列缺乏流動性，但在未來能夠產(chǎn)生可預測的、穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包，組成資金池，再通過市場化的手段使此資金池中的資產(chǎn)獲得與市場價值相當?shù)牧魍ㄐ詢秲r。資產(chǎn)證券化作為一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，憑借自身的優(yōu)勢和特點為金融市場中的各方參與者提供了更為豐富的選擇。研究發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)證券化對一國經(jīng)濟具有積極的宏微觀效應，但是由于資產(chǎn)證券化過程中所涉及的主體眾多、影響因素多樣，市場化程度高，具有較高的潛在風險。因此制定證券化相關(guān)法律，使證券化業(yè)務

2、的實施得到妥善的監(jiān)管，在發(fā)展證券化業(yè)務的初期顯得尤為重要。
　　本文以資產(chǎn)證券化的定義為切入點，闡述了資產(chǎn)證券化的核心和特點。通過比較分析資產(chǎn)證券化在歐洲市場中的發(fā)展模式、產(chǎn)品類型和風險管理方式，找到證券化實施的歐洲之路和實踐經(jīng)驗。通過一定的選擇標準，找出一個與中國較為類似的歐洲國家:西班牙，分析和研究西班牙發(fā)展資產(chǎn)證券化的歷史進程，證券化的創(chuàng)新模式，總結(jié)出西班牙的證券化經(jīng)驗。
　　資產(chǎn)證券化在歐洲各國的蓬勃發(fā)展依靠的是健全

3、的法律體系、積極的創(chuàng)新意識、成熟的信用制度以及與時俱進的會計制度，政府在這些方面都起到了促進及推動的作用。諸如這些歐洲的成功經(jīng)驗能夠為我國提供寶貴經(jīng)驗，具有一定的實踐意義。
　　本文共分成五章。第一章為引言，第二章介紹了資產(chǎn)證券化的基本定義，并理清了適合本文的基本概念及基本原理，再列舉了國內(nèi)外學者對資產(chǎn)證券化發(fā)展研究的文獻綜述。第三、四章為本文重點，以研究歐洲證券化發(fā)展歷程與產(chǎn)品特征，并結(jié)合西班牙資產(chǎn)證券化市場案例為研究對象，在前