基于戰(zhàn)略的并購目標(biāo)企業(yè)選擇.pdf

1、并購是市場經(jīng)濟條件下企業(yè)快速集聚資本的有效途徑，和內(nèi)部資本積累相比，有著無可比擬的優(yōu)越性。然而，并購活動的風(fēng)險當(dāng)然是和其收益相匹配的——在其帶來巨大好處的同時，必然也會面臨巨大的風(fēng)險?？v觀并購的現(xiàn)實情況，企業(yè)并購的整體效果差強人意。有一半左右的并購活動并沒有達到預(yù)期的目的，而其中有80％是由于目標(biāo)企業(yè)選擇失誤而導(dǎo)致的。因此，如何做好并購的前期工作，如何選好并購目標(biāo)企業(yè)將是企業(yè)并購成功與否的關(guān)鍵問題所在。基于此，本文將從實務(wù)操作的角度對并

2、購目標(biāo)企業(yè)選擇流程及方法進行研究，并結(jié)合實際案例分析企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略在并購目標(biāo)企業(yè)選擇過程中重要的指導(dǎo)作用。
　　 在企業(yè)確定以積極式并購的方式來實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時，就踏上了并購目標(biāo)企業(yè)選擇的征程。并購目標(biāo)企業(yè)選擇主要包含兩個大的步驟：并購方向決策以及并購目標(biāo)企業(yè)優(yōu)選。本文基于對交易成本理論、規(guī)模經(jīng)濟理論、風(fēng)險分散理論、企業(yè)優(yōu)勢共享理論等四種基礎(chǔ)理論的分析與研究，引申四種主要的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略類型：即一體化發(fā)展戰(zhàn)略、集中化發(fā)展戰(zhàn)略、多

3、樣化發(fā)展戰(zhàn)略以及并購其他企業(yè)優(yōu)勢資源。根據(jù)這四種不同的發(fā)展戰(zhàn)略確定企業(yè)并購方向決策的產(chǎn)業(yè)維度，其次根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略制定并購戰(zhàn)略，確定影響企業(yè)并購目標(biāo)選擇的各種因素，進而在相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)內(nèi)搜尋符合標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)企業(yè)并建立相應(yīng)的層次分析模型，最后采用層次分析法對擬并購目標(biāo)群中的企業(yè)進行評價優(yōu)選。
　　 本文從實務(wù)的角度出發(fā)，從并購目標(biāo)企業(yè)選擇流程、影響因素分析兩方面進行研究，并采用層次分析法建立相應(yīng)模型對目標(biāo)群進行評價與優(yōu)選，對并購目標(biāo)企