資本市場層次結(jié)構(gòu)與中小企業(yè)融資研究.pdf

1、化解中小企業(yè)的融資困境,為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的環(huán)境,是發(fā)展中小企業(yè)迫切需要解決的問題。由于外部環(huán)境的變化和企業(yè)自身條件的限制,在我國中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中居于最主要地位的內(nèi)源融資已經(jīng)很難滿足中小企業(yè)的資金需求,能夠獲取大量外源融資的渠道、特別是以直接融資為特征的資本市場成為中小企業(yè)關(guān)注的重點。我國的資本市場處于多元化發(fā)展的初級階段,具體表現(xiàn)為股權(quán)交易市場與債券市場并存,股權(quán)交易市場由主板與中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場和場外交易市場這三個由高至低

2、排列的層次組成。本文以此為出發(fā)點,對我國資本市場現(xiàn)有的層次結(jié)構(gòu)是否能為中小企業(yè)的融資、發(fā)展提供有效的直接融資渠道進行研究。
　　 本文一方面通過分析我國中小企業(yè)融資的需求與供給,指出我國中小企業(yè)現(xiàn)有的不均衡的融資結(jié)構(gòu)并不能滿足中小企業(yè)的融資需求,直接融資渠道的拓寬對解決中小企業(yè)的融資困境有十分重要的現(xiàn)實意義;另一方面通過對我國資本市場現(xiàn)有層次結(jié)構(gòu)的深入分析,指出資本市場層次結(jié)構(gòu)中存在的問題制約了我國中小企業(yè)融資在資本市場的順利開