市場(chǎng)地位、商業(yè)信用及其信貸傳導(dǎo)效應(yīng)的研究.pdf

1、商業(yè)信用具有悠久的發(fā)展歷史,并有效促進(jìn)了企業(yè)的成長(zhǎng),商業(yè)信用是兼具交易和借貸的財(cái)務(wù)行為。從交易的層面來(lái)說(shuō),它是基于在雙方交易過(guò)程中由于商品的使用價(jià)值和商品的價(jià)值實(shí)現(xiàn)沒(méi)有得到同時(shí)發(fā)生而產(chǎn)生的交易方式;從借貸層面來(lái)說(shuō),它是由于在雙方交易過(guò)程中的提前或者延期支付而產(chǎn)生的短期、直接融資方式。所以本文采用2010-2012年我國(guó) A股上市公司的數(shù)據(jù),檢驗(yàn)企業(yè)市場(chǎng)地位對(duì)商業(yè)信用及其信貸傳導(dǎo)效應(yīng)的影響。
　　本文的研究結(jié)果表明,市場(chǎng)地位的提高有

2、助于企業(yè)商業(yè)信用的獲得,商業(yè)信用的獲得普遍向市場(chǎng)地位高的企業(yè)集聚,而銀行信用的獲得與企業(yè)市場(chǎng)地位之間并沒(méi)有存在一定的必然關(guān)系。在其他條件相同的情況下,銀行信用與商業(yè)信用的獲得存在“替代效應(yīng)”,與商業(yè)信用的提供存在“傳遞效應(yīng)”。進(jìn)一步研究還發(fā)現(xiàn),相比市場(chǎng)地位低的企業(yè),銀行信用與商業(yè)信用獲得之間的“替代效應(yīng)”在市場(chǎng)地位高組更為顯著;于此相反,相比市場(chǎng)地位高的企業(yè),銀行信用與商業(yè)信用提供之間的“傳遞效應(yīng)”在市場(chǎng)地位低組更為顯著。由此正反兩方面

3、的分析,本文的研究更突顯出市場(chǎng)地位低企業(yè),尤其是廣大中小企業(yè)的融資困境。
　　本文嘗試性地將商業(yè)信用劃分為三種形式,即商業(yè)信用的提供、商業(yè)信用的獲得、凈商業(yè)信用,通過(guò)引入赫芬達(dá)爾指數(shù),證明了商業(yè)信用“替代效應(yīng)”和“傳遞效應(yīng)”的存在性,并指出這兩種效應(yīng)會(huì)依據(jù)我國(guó)企業(yè)市場(chǎng)地位的差別而呈現(xiàn)出一定的特質(zhì)。本文的結(jié)論說(shuō)明商業(yè)信用的競(jìng)爭(zhēng)性假說(shuō)在我國(guó)商業(yè)信用的信貸傳導(dǎo)效應(yīng)中占據(jù)主導(dǎo)地位。通過(guò)理論推導(dǎo)和實(shí)證檢驗(yàn),本文指出技術(shù)創(chuàng)新能力的提高是市場(chǎng)地