通貨膨脹、市場地位對商業(yè)信用的影響.pdf

1、通貨膨脹的波動是當(dāng)今中國和世界經(jīng)濟(jì)的顯著特征，它的存在會對經(jīng)濟(jì)實(shí)體產(chǎn)生非常重要的影響。我國在90年代曾出現(xiàn)過兩位數(shù)的通貨膨脹率，給國民經(jīng)濟(jì)造成了很大的影響。而在最近一次金融危機(jī)后的近幾年，我國的通貨膨脹率呈持續(xù)緩慢上升趨勢。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境特別是通貨膨脹水平對企業(yè)的行為有著重要影響，主要體現(xiàn)在對資本成本、籌資和投資的影響上，因此在經(jīng)濟(jì)全球化日益發(fā)展的今天，如何處理宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和微觀企業(yè)行為的關(guān)系，是每個微觀個體都正在面臨著的一大現(xiàn)實(shí)難題

2、，也是本文的研究重點(diǎn)。
　　商業(yè)信用作為現(xiàn)代微觀經(jīng)濟(jì)生活中不可或缺的一個組成部分，已經(jīng)逐漸發(fā)展成為企業(yè)經(jīng)營和融資過程中不可忽視的一環(huán)。鑒于此，本文從通貨膨脹的背景和市場地位的角度，研究這二者與商業(yè)信用之間的關(guān)系，即商業(yè)信用在面臨不同的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，如何在不同市場地位的企業(yè)間分配，而這個宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境則選取的是通貨膨脹這一因素。為企業(yè)能更好地結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身發(fā)展?fàn)顩r來有效利用資金，維持企業(yè)有序穩(wěn)定的發(fā)展提供了證據(jù)的支撐。

3、r>　　本文在借鑒了目前國內(nèi)外學(xué)者的研究成果的基礎(chǔ)上，以融資比較優(yōu)勢理論、信貸配給理論、商業(yè)信用競爭性假說以及買方市場理論為基礎(chǔ)，以商業(yè)信用作為本文的因變量，從商業(yè)信用的獲得視角，選取2010年到2014年滬深兩市A股上市公司的數(shù)據(jù)為研究樣本，通過描述性統(tǒng)計(jì)分析、pearson相關(guān)性分析以及三個模型的回歸分析，首先分別研究市場地位和商業(yè)信用，通貨膨脹和商業(yè)信用的關(guān)系；其次將市場地位作為調(diào)節(jié)變量，探討通貨膨脹與商業(yè)信用的關(guān)系是否隨著市場地

4、位的變化而變化。最后在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中重新定義解釋變量和被解釋變量再次驗(yàn)證假設(shè)。
　　本文的實(shí)證結(jié)果顯示，企業(yè)的市場地位會對商業(yè)信用產(chǎn)生顯著的影響，行業(yè)中市場地位較高的企業(yè)通常會憑借其市場位勢，盡可能多地獲得商業(yè)信用。同時，通貨膨脹率升高的預(yù)期背景會導(dǎo)致商業(yè)信用的凈獲得額明顯減少。但是，在考慮通貨膨脹和市場地位對商業(yè)信用的聯(lián)合影響時，市場地位在這個過程中的作用就越發(fā)明顯，它將通貨膨脹和商業(yè)信用之間原本的負(fù)相關(guān)關(guān)系調(diào)節(jié)成了正相關(guān)關(guān)系，也