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文檔簡介
1、信托行業(yè)快速發(fā)展成為中國金融行業(yè)四大支柱之一,隨著銀監(jiān)會放寬信托企業(yè)的上市政策,眾多信托企業(yè)尋求上市以促進(jìn)公司發(fā)展,而評估則成為其中必不可少的環(huán)節(jié)之一。本文通過對評估相關(guān)理論的綜述,針對信托行業(yè),以陜國投為案例,研究信托企業(yè)內(nèi)在價值和市場價值的關(guān)系,就此探索信托企業(yè)評估過程中存在的問題,并提出中肯建議。
針對上述研究問題,本文基于資產(chǎn)評估方法相關(guān)理論的文獻(xiàn)綜述,以陜國投企業(yè)作為案例,選取收益法中的自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型對該企業(yè)進(jìn)行
2、資產(chǎn)評估。首先結(jié)合信托企業(yè)的特征調(diào)整對其預(yù)測的自由現(xiàn)金流,后運用資本資產(chǎn)定價模型和加權(quán)平均資本成本定價模型確定折現(xiàn)率,最終得出陜國投的企業(yè)價值。本文將評估價值確認(rèn)為企業(yè)的內(nèi)在價值,通過最終的收益法評估結(jié)果與2015年12月31日的市場價值的比較,本文發(fā)現(xiàn)企業(yè)的市場價值比內(nèi)在價值高出50%左右,通過分析,本文認(rèn)為此現(xiàn)象的原因有以下兩方面:第一,資本市場不成熟,投機(jī)氣氛較濃,總市值并不能夠準(zhǔn)確反映企業(yè)的價值,第二,評估基準(zhǔn)日前公司進(jìn)行了定向
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