社會(huì)責(zé)任信息披露與分析師盈利預(yù)測(cè).pdf

1、證券分析師作為連接上市公司與外部投資者的重要信息中介，其盈利預(yù)測(cè)質(zhì)量的高低對(duì)降低信息不對(duì)稱，提高資本市場(chǎng)效率具有重要作用，而所獲取的公司信息質(zhì)量是影響其正確分析判斷的重要因素。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，在不確定性日益加劇的市場(chǎng)環(huán)境下，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息披露僅是對(duì)企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)活動(dòng)信息的反映，缺乏前瞻性，不能充分反映企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，而以社會(huì)責(zé)任信息為主體的非財(cái)務(wù)信息披露則恰好能夠彌補(bǔ)財(cái)務(wù)信息在前瞻性信息方面的不足?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，上市公司社會(huì)責(zé)任

2、報(bào)告的披露能夠在一定程度上提高證券分析師的預(yù)測(cè)精度，但他們僅僅研究了社會(huì)責(zé)任報(bào)告披露與否對(duì)證券分析師預(yù)測(cè)行為的影響，沒有關(guān)注社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量的提升是否能改善證券分析師的盈利預(yù)測(cè)結(jié)果。而社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量的高低反映了上市公司對(duì)外傳遞信息的多少和不確定性，會(huì)影響分析師搜集和評(píng)估信息的成本收益，從而影響證券分析師的預(yù)測(cè)行為。
　　本文以我國2010-2013年發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的非金融業(yè) A股上市公司為研究樣本，以潤(rùn)靈環(huán)球責(zé)任評(píng)級(jí)（

3、RKS）發(fā)布的社會(huì)責(zé)任報(bào)告評(píng)級(jí)得分作為社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量的代理變量，通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證檢驗(yàn)了我國當(dāng)前證券市場(chǎng)環(huán)境下社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量對(duì)證券分析師關(guān)注度和盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度的影響。研究結(jié)果表明，在控制了相關(guān)潛在干擾因素后，社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量能顯著提升證券分析師預(yù)測(cè)意愿，增加證券分析師關(guān)注度，對(duì)證券分析師盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度也存在顯著正向影響。進(jìn)一步的穩(wěn)健性檢驗(yàn)也支持了上述結(jié)論。
　　本文的研究結(jié)論一方面豐富和拓展了我國信息披露質(zhì)量