創(chuàng)業(yè)板公司高溢價并購背景下的商譽會計及經(jīng)濟后果研究——以掌趣科技為例.pdf

1、《企業(yè)會計準則解釋第5號》(2012)規(guī)定:“非同一控制下的企業(yè)合并中，購買方在對企業(yè)合并中取得的被購買方資產(chǎn)進行初始確認時，應當對被購買方擁有的但在其財務報表中未確認的無形資產(chǎn)進行充分辨認和合理判斷?！边@與創(chuàng)業(yè)板并購無形資產(chǎn)和商譽會計現(xiàn)狀不謀而合。創(chuàng)業(yè)板公司因其高成長性、輕資產(chǎn)的特征，使無形資產(chǎn)的價值評估尤為重要。出于對降低評估成本，和減輕對未來利潤影響的考慮，很多創(chuàng)業(yè)板公司選擇將表外無形資產(chǎn)計入商譽，由此造成了創(chuàng)業(yè)板公司并購中的高溢

2、價，換言之也是巨額并購商譽現(xiàn)象。巨額并購商譽的產(chǎn)生一定程度上意味著評估價值的過程中未嚴格執(zhí)行會計準則，這使人不得不對創(chuàng)業(yè)板并購中估值結果產(chǎn)生質疑。為保證會計制度的延續(xù)性，本文以2010-2013年創(chuàng)業(yè)板中非同一控制下并購事件為樣本，查閱公司公告，論述并購商譽的會計處理過程，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板公司會計處理不規(guī)范的問題;用方差分析的方法探討標的公司高市場法與權益法評估結果的關系，發(fā)現(xiàn)二者具有相關性，說明估值過程可能受到市場及市場情緒影響;又以案例研

3、究的方法分析高額并購商譽帶來的經(jīng)濟后果，發(fā)現(xiàn)高溢價并購行為會對并購方股價有顯著影響，但是長期來看高額并購商譽未能給企業(yè)帶來預期的效益同時會帶來諸多風險;說明創(chuàng)業(yè)板上市公司不嚴格執(zhí)行會計準則影響了商譽會計和無形資產(chǎn)會計信息質量的準確性;也說明高溢價并購現(xiàn)象背后存在著種種問題。本文的結論補充和拓展了關于高溢價并購的經(jīng)濟后果研究，研究結論表明，創(chuàng)業(yè)板并購中無形資產(chǎn)和商譽會計信息質量較差，未嚴格執(zhí)行會計準則，標的企業(yè)價值評估受市場影響較大，盡管