光大證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題探討.pdf

1、一直以來(lái),證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已成為國(guó)內(nèi)外證券公司、理論界和證監(jiān)會(huì)共同關(guān)注的對(duì)象。在我國(guó),隨著證券公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大和世界金融危機(jī)的進(jìn)一步加深,證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題也日益突出。因此,研究證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)于證券公司風(fēng)險(xiǎn)的有效管理、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)控制研究的發(fā)展,乃至我國(guó)金融體系的建設(shè)都具有十分重要的意義。本文以證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制為研究對(duì)象,在前人研究的基礎(chǔ)上,針對(duì)我國(guó)證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)際特點(diǎn),利用文獻(xiàn)分析法、系統(tǒng)分析法、

2、定性分析與定量分析相結(jié)合的方法、經(jīng)驗(yàn)借鑒法，選取光大證券“烏龍指”事件為案例背景，針對(duì)光大證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問(wèn)題，本文對(duì)其產(chǎn)生的原因進(jìn)行了一定的研究分析，借鑒同行業(yè)中的國(guó)泰君安證券有限公司的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，對(duì)完善光大證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提出了一些對(duì)策。較全面、系統(tǒng)地研究了我國(guó)證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型、控制及其監(jiān)管。
　　本文首先對(duì)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的理論進(jìn)行概述。先從證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的定義出發(fā)，說(shuō)明目前證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的

3、運(yùn)作模式。根據(jù)證券公司面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，從中選取了四種主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行描述，為操作風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。因此，證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)應(yīng)將系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)擺在第一位,注重自營(yíng)業(yè)務(wù)者信心的培育；關(guān)注政府制度政策的變化；同時(shí)在證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)注意操作風(fēng)險(xiǎn),從而降低證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。隨之針對(duì)不同類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)，證券公司主要有風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)保留等幾種風(fēng)險(xiǎn)控制方法。接著，對(duì)光大證券“烏龍指”事件的回顧和分析本次事件

4、給光大證券自身和市場(chǎng)帶來(lái)的一些影響。運(yùn)用了大量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行定性和定量分析，重點(diǎn)針對(duì)光大證券“烏龍指”事件給光大證券帶來(lái)的財(cái)務(wù)影響進(jìn)行分析。按照證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)交易過(guò)程來(lái)看，本文認(rèn)為光大證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在以下問(wèn)題：交易前期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)存在缺陷；交易中期缺乏必要的監(jiān)督和檢查；交易后期對(duì)突發(fā)事件應(yīng)急處置不當(dāng)。其次，針對(duì)光大證券自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問(wèn)題，本文對(duì)其產(chǎn)生的原因進(jìn)行了一定的研究分析，本文認(rèn)為主要由以下四個(gè)方面原因：

5、技術(shù)設(shè)備相對(duì)落后，高頻套利系統(tǒng)存在缺陷；授權(quán)審批制度失效；缺乏相互制衡的公司治理結(jié)構(gòu)；缺乏有效的信息溝通機(jī)制。再次選取同行業(yè)中在風(fēng)險(xiǎn)控制方面表現(xiàn)良好的公司-國(guó)泰君安證券有限公司進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)借鑒，通過(guò)了解國(guó)泰君安的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，針對(duì)光大證券在風(fēng)險(xiǎn)控制方面出現(xiàn)的問(wèn)題，借鑒其有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段：嚴(yán)格控制自營(yíng)業(yè)務(wù)的規(guī)模及比例；集中管理自營(yíng)賬戶和控制訪問(wèn)權(quán)限；實(shí)行有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告機(jī)制；建立健全自營(yíng)業(yè)務(wù)信息報(bào)告制度；實(shí)施公平的業(yè)績(jī)考核和激勵(lì)制度。最后