企業(yè)橫向并購協(xié)同效應(yīng)的分析——以“優(yōu)酷”并購“土豆”為例.pdf

1、并購是企業(yè)擴大規(guī)模的一個重要方式，但是并購后的效果卻不一定與初衷一致，實務(wù)界一直在尋求并購后良好結(jié)果實現(xiàn)的辦法。自從安索夫(H Igor Ansoff)提出“協(xié)同效應(yīng)”概念之后，學(xué)界開始關(guān)注協(xié)同效應(yīng)及其實現(xiàn)方式的研究。并購是一項復(fù)雜的工程,從并購立項開始,到并購戰(zhàn)略整合，再到目標(biāo)企業(yè)的選擇與分析，并購企業(yè)要付出巨大的人力、物力和財力,代價高昂,因此沒有科學(xué)的理論指導(dǎo)，沒有可以操作的實踐借鑒,很難實現(xiàn)成功的兼并與收購。即便在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國

2、家,也并不是每次并購活動都能獲得成功,麥肯錫公司的一份研究報告表明,有61％的并購由于其產(chǎn)生的回報不足以彌補支付的成本而導(dǎo)致最終的失敗。支付的價格過高、并購產(chǎn)生的“協(xié)同效應(yīng)”有限是其中的主要原因。所謂“協(xié)同效應(yīng)”,簡而言之就是一種1+l>2的效應(yīng),它是企業(yè)并購的直接原因和最終效益的源泉。并購交易行為的發(fā)生,這只是并購的開始,協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生,重要的是在并購之后的整合。并購本身并不產(chǎn)生、創(chuàng)造效益,只有策略運用得當(dāng),并購公司之間融合得好,才能

3、增強競爭力,產(chǎn)生1+1>2的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。因而，在目前并購活動如火如荼地進(jìn)行的大背景下,開展協(xié)同效應(yīng)的研究分析，為企業(yè)的并購活動提供指導(dǎo)，具有很重要的現(xiàn)實意義。本文認(rèn)同并購的協(xié)同效應(yīng)是決定并購能否成功的重要條件，擬在企業(yè)橫向并購后協(xié)同效應(yīng)的實現(xiàn)方面做一些探索。優(yōu)酷土豆的合并是中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場的一起重要的并購案。中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場于2005年發(fā)端，至今已經(jīng)經(jīng)過了一個迅猛的發(fā)展過程，中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場也漸漸的走向成熟，不僅視頻觀看者人數(shù)在增加，

4、而且市場格局也逐漸的顯現(xiàn)。很多中小企業(yè)不能支付強大的版權(quán)費以及寬帶費等，勢必將淘汰；而其他企業(yè)也想通過強強聯(lián)合的方式，獲得更多的市場份額，減輕版權(quán)費、寬帶費的壓力。優(yōu)酷土豆的合并就是一個強強聯(lián)合的例子，二者作為市場上前兩位的視頻網(wǎng)站，通過強強聯(lián)合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，必然會給網(wǎng)絡(luò)視頻市場帶來新的格局。本文就優(yōu)酷土豆合并產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)做了闡述，相信網(wǎng)絡(luò)市場的前景也會越來越好。
　　本研究分為六個部分：第一部分引言，闡述了論文的選題背景與意

5、義、文獻(xiàn)綜述，論文的研究思路和方法，以及論文的基本框架。第二部分闡述了論文分析并購案所用的相關(guān)理論。主要是對橫向并購及協(xié)同效應(yīng)兩個理論做了闡述。第三部分是針對案例，通過分析優(yōu)酷和土豆公司并購前的概況以及并購后為實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)所采取的措施，簡要的概述了這次并購的情況。第四部分通過財務(wù)指標(biāo)分析法和非財務(wù)指標(biāo)分析法相結(jié)合的方式分析了優(yōu)酷土豆并購后展現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)。第五部分從優(yōu)酷土豆并購后在實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的過程中獲得的經(jīng)驗啟示出發(fā)進(jìn)行小結(jié)。第六部分為