企業(yè)橫向并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)分析——以“百度”并購(gòu)“PPS”為例.pdf

1、并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，從并購(gòu)立項(xiàng)，到并購(gòu)戰(zhàn)略整合，再到目標(biāo)企業(yè)的選擇與分析，并購(gòu)企業(yè)要付出巨大的人力、物力和財(cái)力，代價(jià)高昂。因此如果沒(méi)有科學(xué)的理論指導(dǎo)和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，就很難成功完成兼并與收購(gòu)。并購(gòu)交易行為的發(fā)生只是并購(gòu)的開(kāi)始，并購(gòu)之后的整合活動(dòng)才能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。并購(gòu)本身不產(chǎn)生效益，只有策略運(yùn)用得當(dāng)，并購(gòu)公司之間有效融合，才能增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。一旦決策者使用了不合適的并購(gòu)策略，就很有可能導(dǎo)致并購(gòu)失利，反而造成損失。所以，本文

2、對(duì)協(xié)同效應(yīng)的研究分析具有很重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　百度并購(gòu)PPS是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)一起重要的并購(gòu)案例。中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)發(fā)端于2005年，2013年5月百度并購(gòu)PPS事件引發(fā)了整個(gè)行業(yè)的兼并浪潮。二者作為市場(chǎng)上著名的視頻網(wǎng)站，通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，必然會(huì)改變網(wǎng)絡(luò)視頻市場(chǎng)原有的格局。本文結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的特點(diǎn)，選取了百度并購(gòu)PPS事件作為案例，運(yùn)用了文獻(xiàn)研究法和案例數(shù)據(jù)分析法，首先通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的分析與總結(jié)，充分了解了企業(yè)

3、橫向并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的主要理論，為論文研究并購(gòu)產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)及績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題奠定了良好的理論基礎(chǔ)。然后本文闡述了百度和PPS合并產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，介紹了橫向并購(gòu)和協(xié)同效應(yīng)的概念。接下來(lái)本文闡述了協(xié)同效應(yīng)的評(píng)價(jià)方法以及實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的相關(guān)策略。本文對(duì)百度并購(gòu)PPS事件這一行業(yè)典型案例從多個(gè)角度進(jìn)行了全面的分析，根據(jù)百度公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析了并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)和管理協(xié)同效應(yīng)。本文的分析既包含財(cái)務(wù)角度也包含非財(cái)務(wù)角度。筆者希

4、望總結(jié)出互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)橫向并購(gòu)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)，為以后類似企業(yè)實(shí)施橫向并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)提供有益的啟示。
　　在文章的結(jié)構(gòu)安排方面，第一部分是引言，介紹了本文選題的意義和背景，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外的文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述，構(gòu)建了本文的研究思路和方法，為后文的理論闡述做好了鋪墊。第二部分闡述了論文分析并購(gòu)案例需要用到的相關(guān)理論，這部分主要闡述了橫向并購(gòu)和協(xié)同效應(yīng)兩個(gè)理論，具體包括橫向并購(gòu)的定義、協(xié)同效應(yīng)的定義和分類、協(xié)同效應(yīng)的評(píng)價(jià)方法以及實(shí)現(xiàn)橫向并購(gòu)協(xié)

5、同效應(yīng)的基本策略，為后文的案例分析提供了理論依據(jù)。第三部分是案例介紹，通過(guò)分析百度公司和PPS公司并購(gòu)前的概況，結(jié)合前述理論闡述了本次并購(gòu)案例的并購(gòu)動(dòng)機(jī)以及并購(gòu)后為實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)所采取的具體整合措施，同時(shí)簡(jiǎn)要地闡述了這次并購(gòu)的基本情況。第四部分是案例分析，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法和非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法相結(jié)合的方式，從經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、管理三個(gè)角度分析了百度和PPS并購(gòu)后產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)。第五部分是經(jīng)驗(yàn)啟示，總結(jié)了百度和PPS并購(gòu)后在實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的過(guò)程中獲得