美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管研究.pdf

1、隨著證券市場的全球化的迅猛發(fā)展,對證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管已成為各國政府證券監(jiān)管機關(guān)以及國際證監(jiān)組織的重要課題.各國政府證券監(jiān)管機關(guān)及國際證監(jiān)組織正在不斷研究和完善對跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管.而美國是當今證券市場最發(fā)達的國家,對證券市場的監(jiān)管也最為成熟.因此,美國在證券市場上的先進監(jiān)管制度對于各國來說都具有借鑒作用.隨著中國加入WTO以及中國經(jīng)濟的發(fā)展和投資環(huán)境的改善,中國必將面臨外資企業(yè)在中國證券市場的上市與交易問題,同時,中國已

2、經(jīng)有眾多公司在以美國為首的境外證券市場上市與交易,因此,進一步加強對各國特別是美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管研究就顯得尤為必要.該文以上述問題為著眼點,對美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管進行了分析研究,全文共分為五部分.第一部分闡明了美國對證券跨境發(fā)行與交易確立管轄權(quán)的原則.第二部分詳細介紹了美國對證券跨境發(fā)行與交易進行法律監(jiān)管的規(guī)定,具體表現(xiàn)為對外國公司在美國證券市場上發(fā)行與交易證券、從美國向其它國家發(fā)行證券以及在美國和其它

3、國家同時發(fā)行與交易證券的監(jiān)管規(guī)定.第三部分對美國證券交易委員會(SEC)在監(jiān)管方面所堅持的嚴格報告制度給外國上市公司、美國證券交易所以及美國投資者所造成的經(jīng)濟成本進行了深入分析,并進一步討論了外國上市公司、美國證券交易所對此的反映.在接下來的第四部分中深入研究了在內(nèi)外壓力下美國在證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管方面所進行的國際協(xié)調(diào).該文最后一部分深入分析了美國證券法律法規(guī)的嚴格監(jiān)管規(guī)定,尤其是在美國相繼發(fā)生安然(Enron)與世通(Worl

4、dcom)公司財務丑聞后,2002年薩班斯·奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的頒布與實施對包括中國公司在內(nèi)的在美上市外國公司的影響,同時指出了中國公司在美上市所存在的一些問題,并在最后提出了中國公司在美上市的策略."他山之石,可以攻玉".美國證券市場的法律監(jiān)管制度相對于中國證券監(jiān)管來說,可謂"他山之石".該文希望通過對美國關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易法律監(jiān)管的研究來為中國證券市場的監(jiān)管提供借鑒作用,從而進一步促進中國證券市