跨境證券投資法律問題研究.pdf

1、經(jīng)濟全球化帶來的一個重要結(jié)果是資本的跨境流動，20t世紀(jì)90年代以來，國際證券市場得到長足發(fā)展。隨著科學(xué)技術(shù)以及金融全球化的發(fā)展，國際證券市場融資規(guī)模迅速擴大，目前，國際證券市場約占國際資本市場份額的70﹪，美國和日本等發(fā)達(dá)資本主義國家證券投資的規(guī)模已經(jīng)超過了國際直接投資，證券投資已成為國際投資的主要方式之一。隨著我國QFII制度的確立和QDII制度的逐漸松綁，在過去兩年中，我國證券投資在流入與流出兩端均出現(xiàn)了大幅增長，對我國的證券市場

2、規(guī)范和外匯監(jiān)管方式帶來了極大挑戰(zhàn)，也對我國證券市場的監(jiān)管提出了更高的要求。本文將從提高證券市場效率、維護(hù)證券市場穩(wěn)定、降低證券市場風(fēng)險、確保證券市場安全的角度出發(fā)，結(jié)合我國當(dāng)前證券跨境持有的現(xiàn)狀，在分析和研究現(xiàn)有的QFII法律制度和QDII法律制度，借鑒其他新興市場國家實施QFll制度和QDII制度的成功經(jīng)驗和發(fā)達(dá)國家關(guān)于跨境證券投資監(jiān)管的成熟機制的基礎(chǔ)上，對QFII制度和QDII制度的完善提出合理化建議。由于我國的QFII制度和QDI

3、I制度都處于實施的初級階段，所以本文著重從主體資格、投資登記、投資規(guī)模、投資額度、投資范圍、外匯監(jiān)管、信息披露方面研究了對QFII和QDTI的法律監(jiān)管措施，以確保實施過程中我國金融體系的安全與穩(wěn)定。同時，鑒于我國存在直接持有和間接持有的證券持有模式“雙軌制”現(xiàn)狀，及其與發(fā)達(dá)國家和世界通行的證券間接持有模式的沖突并由此帶來諸多問題，本文在研究兩種證券持有模式下投資者證券權(quán)利沖突的同時，指出我國末來證券市場改革的必由之路：積極參與和推動國際