無(wú)紙化證券相關(guān)法律問(wèn)題研究.pdf

1、證券無(wú)紙化在證券制度發(fā)展歷史中，沒(méi)有任何因素能夠超越二十世紀(jì)后期因證券無(wú)紙化帶給各國(guó)證券法制的沖擊。這一因素所造成的巨大影響將會(huì)在今后很長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期中才會(huì)為經(jīng)濟(jì)社會(huì)所真正理解。90年代初期，我國(guó)開(kāi)始建立證券交易市場(chǎng)，雖然起步較晚，但一開(kāi)始就搭上電子化的班車(chē)。90年代末，我國(guó)證券發(fā)行和交易徹底擺脫了證券的紙質(zhì)載體，完成了全面無(wú)紙化。盡管我國(guó)已率先在證券市場(chǎng)實(shí)行了強(qiáng)制性證券無(wú)紙化政策，但我國(guó)年輕的證券市場(chǎng)、證券法制乃至公司法制目前仍處在竭力擺

2、脫傳統(tǒng)有紙化證券對(duì)法律制度形成桎梏的初級(jí)階段，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的無(wú)紙化證券法律制度還不健全，無(wú)紙化證券相對(duì)于紙質(zhì)證券的優(yōu)點(diǎn)也沒(méi)有引起充分重視，這將對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展造成阻礙。
　　本文的正文主要分為四部分。第一章通過(guò)對(duì)無(wú)紙化證券的法律界定，無(wú)紙化證券對(duì)傳統(tǒng)證券的挑戰(zhàn)，無(wú)紙化背景下的法律關(guān)系三個(gè)方面的介紹，對(duì)無(wú)紙化證券進(jìn)行概述。本章通過(guò)分析無(wú)紙化背景下證券的內(nèi)涵、特點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)即使權(quán)利的載體發(fā)生了變化，證券的本

3、質(zhì)卻并未改變，仍然是投資者證券權(quán)利的代表。其次，從無(wú)紙化證券對(duì)證券定義和傳統(tǒng)交易方式的挑戰(zhàn)兩個(gè)方面闡述了無(wú)紙化證券給傳統(tǒng)證券帶來(lái)的挑戰(zhàn)。最后，本章對(duì)無(wú)紙化背景下證券市場(chǎng)的參與主體間的法律關(guān)系進(jìn)行了介紹，明確了不同持有模式下投資者和發(fā)行人、證券中介機(jī)構(gòu)、中央證券存管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系。
　　第二章是對(duì)無(wú)紙化證券取得制度、擔(dān)保制度、監(jiān)管制度及存在的問(wèn)題進(jìn)行了介紹和分析。首先，本章從原始取得和繼受取得兩個(gè)方面對(duì)無(wú)紙化證券的權(quán)利取得制度進(jìn)行了

4、介紹，指出了該制度中存在的證券發(fā)行成本高，投資者主體地位缺失等問(wèn)題。其次，本章從多個(gè)方面介紹了無(wú)紙化證券擔(dān)保制度，闡述了無(wú)紙化證券擔(dān)保制度在整個(gè)無(wú)紙化法律體系中的重要作用，指出了我國(guó)在該制度中存在的問(wèn)題，如設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)不科學(xué)、實(shí)現(xiàn)方式單一等。最后，本章深入分析了無(wú)紙化證券的監(jiān)管制度，包括監(jiān)管體制、無(wú)紙化證券的發(fā)行監(jiān)管和交易監(jiān)管，指出了我國(guó)無(wú)紙化證券監(jiān)管制度中存在的基礎(chǔ)法律缺失，政府監(jiān)管過(guò)泛等問(wèn)題。
　　第三章是對(duì)國(guó)外無(wú)紙化證券法律制度

5、的評(píng)介。本章主要介紹了發(fā)達(dá)國(guó)家較為完善的無(wú)紙化證券法律制度，以美國(guó)和日本為例，分別分析了其各自法律制度及在本國(guó)證券業(yè)發(fā)展趨勢(shì)下所形成的無(wú)紙化證券法律制度。同時(shí)也對(duì)其先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)的無(wú)紙化證券法律制度的借鑒意義進(jìn)行相關(guān)闡述，諸如：美國(guó)和日本都有專(zhuān)門(mén)立法的方式對(duì)無(wú)紙化證券進(jìn)行了規(guī)制，都先后確立了證券的的間接持有模式，以及日本的無(wú)紙化證券權(quán)利轉(zhuǎn)讓方法等。以上國(guó)外無(wú)紙化證券的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)無(wú)紙化證券相關(guān)立法的完善，基本制度的構(gòu)建，存在問(wèn)題的解

6、決具有非常重要的意義。
　　第四章詳細(xì)闡述了對(duì)我國(guó)無(wú)紙化證券法律制度的完善構(gòu)想。本章在對(duì)從無(wú)紙化證券的取得、擔(dān)保、監(jiān)管制度進(jìn)行深入研究后，從這三個(gè)方面對(duì)我國(guó)無(wú)紙化證券法律制度的完善提出了建議。首先，在權(quán)利取得制度中，我國(guó)應(yīng)積極構(gòu)建網(wǎng)上直接發(fā)行取得和善意取得制度，完善無(wú)紙化證券混合持有體制，明確無(wú)紙化證券權(quán)利轉(zhuǎn)讓方法。其次，要完善無(wú)紙化證券的擔(dān)保制度，就要明確擔(dān)保契約的性質(zhì)，增加讓與擔(dān)保方式，同時(shí)還要統(tǒng)一擔(dān)保的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，豐富我國(guó)證券