我國(guó)證券投資者保護(hù)基金法律問(wèn)題研究.pdf

1、我國(guó)證券投資者保護(hù)基金是證券投資者保護(hù)體系的重要組成部分。它重在事后補(bǔ)償，但不乏事前防范性。從賠付機(jī)制和資金的運(yùn)作的角度看，它兼?zhèn)淙瘫ｋU(xiǎn)性和信托財(cái)產(chǎn)性。我國(guó)證券投資者保護(hù)基金的基本宗旨是樹(shù)立投資者信心，維護(hù)證券市場(chǎng)穩(wěn)定大局。它基本功能在于基金的籌集、管理和使用，由此才能保障其他具體功能如賠付功能、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與處置的實(shí)現(xiàn)。未來(lái)保護(hù)基金還應(yīng)具備維權(quán)代理功能和教育功能。 保護(hù)基金資金來(lái)源是最基本的問(wèn)題。解決本源問(wèn)題，目前我國(guó)保護(hù)基金制

2、度還缺乏統(tǒng)一、細(xì)化的繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)體系，建議利用經(jīng)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、資產(chǎn)負(fù)債狀況等指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)估，確定不同證券公司的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別，由此形成有管科學(xué)的浮動(dòng)會(huì)率征收體系。就保護(hù)基金規(guī)模而言，其上下限應(yīng)該隨著市場(chǎng)狀況的變化進(jìn)行適當(dāng)調(diào)節(jié)。目前亟需改善保護(hù)基金資金來(lái)源的比例結(jié)構(gòu)，具體包括降低央行再貸款和認(rèn)購(gòu)發(fā)行凍結(jié)資金利息所占的比重，提高會(huì)費(fèi)和投資管理獲益的比例。最后，我國(guó)保護(hù)基金還可向券商之外的潛在侵害主體收取費(fèi)用，向央行專(zhuān)項(xiàng)再貸款等渠道擴(kuò)大資金供給。

3、 我國(guó)保護(hù)基金賠償制度具有“過(guò)渡性”，缺乏系統(tǒng)性和可操作性。應(yīng)當(dāng)按層次進(jìn)行賠償，放寬保護(hù)基金的賠償條件，明確賠償對(duì)象，擴(kuò)大賠償所涉及的投資工具。關(guān)于完善賠償限額，建議在認(rèn)定非法投資不予以保護(hù)前提下，以個(gè)人中小投資者平均投資額度為限，劃定全額賠償和比例賠償?shù)慕缦?。在賠償程序方面，應(yīng)該盡量減少行政主體過(guò)多的參與，增強(qiáng)賠償機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、專(zhuān)業(yè)性、穩(wěn)定性，賦予保護(hù)基金在賠償過(guò)程中的更多實(shí)權(quán)。同時(shí)增強(qiáng)賠償程序的透明度，加強(qiáng)對(duì)賠償程序的監(jiān)督。