新三板掛牌企業(yè)成長性評價實證研究.pdf

1、自2013年新三板擴容至全國以來，掛牌企業(yè)數(shù)量急速上升，市場規(guī)模擴張速度空前。新三板掛牌企業(yè)多為信息技術(shù)、高端工業(yè)制造、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新型、高科技企業(yè)眾多，因此企業(yè)成長能力、發(fā)展?jié)摿涫苁袌鲫P(guān)注。但由于掛牌門檻低、絕大多數(shù)企業(yè)為中小微企業(yè)，市場企業(yè)體量大，公司質(zhì)量良莠不齊，市場投資風(fēng)險高，同時諸多新概念公司進入該市場，企業(yè)成長性評估面臨極大挑戰(zhàn)。
　　為此，本文針對新三板掛牌企業(yè)，結(jié)合其所在市場特征，研究適當(dāng)?shù)某砷L性評價模

2、型。在回顧國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)成長理論的研究成果基礎(chǔ)上，全面分析新三板市場和企業(yè)特征。然后，系統(tǒng)的梳理指標(biāo)體系，結(jié)合定性分析，以企業(yè)治理能力，創(chuàng)新能力、增長能力、市場預(yù)期以及企業(yè)現(xiàn)有規(guī)模水平作為反映企業(yè)成長性的主要方面，并對指標(biāo)進行相關(guān)性分析，構(gòu)建基于突變級數(shù)法的綜合成長性評價模型。并運用該模型，對新三板465家樣本企業(yè)企業(yè)成長性進行測算，對主要指標(biāo)排名結(jié)果進行多角度分析。經(jīng)研究，發(fā)現(xiàn)信息技術(shù)企業(yè)占比最高，同時成長表現(xiàn)良莠不齊問題最為明顯，醫(yī)