滬港證券市場間聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究.pdf

1、隨著我國加入WTO后，證券市場正處于快速的國際化進(jìn)程中，怎樣制定有效的市場開放政策，減輕或者避免經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)情況下國際市場對我國證券市場的過度聯(lián)動(dòng)沖擊，是市場監(jiān)管部門和國內(nèi)研究者關(guān)注的重大課題。因此，分析在一個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的各個(gè)市場主體的表現(xiàn)，結(jié)合其市場聯(lián)動(dòng)的環(huán)境與起因，研究上海和香港兩個(gè)市場主體開放政策的差異以及經(jīng)驗(yàn)，并對我國的證券市場的開放政策進(jìn)行概括，具有一定的理論意義和實(shí)踐作用。
　　本文對A股與H股的總體狀況進(jìn)行詳細(xì)說明，

2、然后以證券市場相關(guān)的國際聯(lián)動(dòng)理論假說為基礎(chǔ)，從研究變革發(fā)展和市場環(huán)境等方面分析因素和差異，對2007年至2012年之間的上證綜合指數(shù)和恒生綜合指數(shù)日收盤價(jià)進(jìn)行了實(shí)證研究，采用了協(xié)整分析、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析、方差分解和格蘭杰因果檢驗(yàn)等分析方法，重點(diǎn)對市場間、行業(yè)間的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行了檢驗(yàn)（地產(chǎn)、公用事業(yè)、金融三個(gè)行業(yè)間的股指聯(lián)動(dòng)），最后就證券市場的發(fā)展提出了若干管理建議。
　　研究結(jié)果表明，上海股市與香港股市不存在長期的均衡關(guān)系，但在200